[2000-11-08] 透視:澳加息周期料結束

　金融市場正打賭澳洲儲備銀行在周二的議息會議上通過維持官方息率不變，因為通脹並未構成即時的威脅。

　據路透社的一項調查顯示，經濟學者預料本周加息的機會只有百分之三十。在廿五位受訪者中，差不多有一半預測澳洲儲備銀行持續一年的收緊信貸行動已經結束。現時的現金利率為六厘二五。儲備銀行今次在悉尼召開每月政策會議的時間，僅在墨爾本盃賽馬開始前數小時。墨爾本盃賽事幾近停頓這個國家的正常運作。

　麥夸里銀行經濟師漢蘭表示，他們預期央行不會令該派對敗興而回的。

　他說，本地的情況顯示不斷上升的通脹將一直符合儲備銀行百分之二至三的目標。九月份季度的消費物價指數較預期溫和，及儲備銀行政策局成員瓦爾伯頓表示通脹將可守在目標範圍以內的溫和言論，均鞏固了市場認為本月加息機會不大的看法。不過，在周一消息指出，被視為是溫和派的政策局成員佩賈爾教授即將離開，接受牛津大學的職位後，政策局的看法便顯得不大明朗。其中一個警告是不斷疲弱的澳元，這顯然是央行一直憂慮的問題，這一點從周四及周五傳聞央行入市托高澳元匯率的事件中可見。澳元上周再創歷史新低，報五一點一美元。不過，分析員和央行本身均察覺到，透過加息支持澳元幣值的做法有產生反效果的危險，因為金融市場會懷疑央行是否有能力藉加息托高幣值。

　分析員表示，上周干預匯市的決定正好反映，央行明白到入市干預比加息更有機會推高貨幣的匯率。

　ANZ高級經濟師普林高認為，「央行不希望被外界以為它為了澳元而加息。」她續說，「通脹數字依然可以接受，這意味央行能夠再花時間觀望更加明確的數據，以了解經濟及通脹的真正狀況。」她本人相信加息周期或者已經過去。普林高又指出，未有預先向市場打招呼便加息，實在有危險。澳洲儲備銀行行長麥克法蘭自九月十一日以來一直沒有發表公開演說，雖然他上星期曾經在一個私人活動中發表講話。他將於周四在墨爾本發表演說。

　在過去一周，被視為接近央行的報章評論員亦較平常沉默。雖然有人認為央行應該現在加息，然後在明年初減回，但也有分析員指出，澳洲儲備銀行不大喜歡頻密地改變政策，去「微調」經濟及令市場情緒不穩定。

卓 凡　（譯自路透社悉尼金融電）