[2001-02-02] 評論：減息影響喜憂參半

　美國減息半厘，對香港即時的反應是良好的。銀行的盈利會上升，地產市道亦會轉旺，樓價有望止跌回升。香港有一半人士正在供樓，一個月之內利息下降一厘，每個供樓家庭利息開支節省七百至二千元，肯定有利市面消費情況好轉。

　目前，不少投資者預期，美息今年仍會再下調一厘七五，對香港投資活動起巨大的推動作用。香港的投資活動面向內地市場，電訊、公路、電力、旅遊、物流、分銷、電子均是港商熱門的投資項目，利息下調，借貸成本低，有利港商加快投資步伐。

　減息也有利於外資加快利用香港為中繼站，開拓中國內地市場。中環會有更多外國企業設立亞洲總部。地產經紀估計，中環寫字樓之租金會上升百分之十，甲級寫字樓的樓價亦會上升一成。目前，私人屋村供樓的支出已低於租樓支出，轉租為買的情況在下半年料會大量出現。

　香港如能抓住減息機會，加快同珠江三角洲的經濟融合，利用中國「入世」之良機，加快開拓內地市場；利用內地之科技人才，改善香港的競爭力，提升各行業之附加值，那麼，香港的前景將會更好，香港的就業機會將更多。當蛋糕造大了之後，珠江三角洲得益，香港經濟更得益，連鎖反應之下，港人的就業機會將大大增加。

　不過，美國如此急速減息，背後隱含著美國經濟急劇下滑的訊息。美國已連續九年繁榮，這在西方經濟史上是罕見的。市場經濟必有起伏周期，美國進入調整期乃事物發展之必然，阻也阻不住。美國的房屋興建、汽車生產都急劇放緩，而且會出現負增長，這充分反映美國人的購買力已消耗得差不多了。減息可以減輕分期付款供樓、供車的壓力，這正是美國經濟界估計美息今年全年回降二厘七五的原因。美國更大的困難，是供過於求，電訊業、電腦業、晶片業因投入資金過多，而市場之增長追不上資本擴張之速度，造成了生產過剩，再加上科技股的過度炒作，新經濟出現泡沫，更加催動調整的巨大壓力。格林斯潘已指出美國經濟可能接近零增長，這種趨勢會連續在一、二季度出現。

　美國傷風，日本感冒，依賴美國市場的東南亞也打噴嚏。外圍情況放緩，香港的出口業難免受到拖累。而金融風暴後，銀行監管、金融改革未到位的台灣、韓國、泰國，今年都會步履蹣間C印尼、菲律賓政局仍在折騰中。香港金融服務業的客仔也都會受影響。港人一向頭腦靈活，趨吉避凶，所以，應向內地加快投資，而減少向經濟回報差的地區投資。每當美國企業不斷發出盈利警告的時候，股市總的大勢是回落，股民千萬不要冒險「撈底」。美股波動，港股亦會波動，但跌幅會比美股為小。減息期之初段，股市仍會輾轉向下，到了減息期末段，股市才會回升。