[2001-04-03] 透視：歐洲公司面臨融資困難

　今年以來，歐洲企業融資困難，如果資本市場持續緊張，經濟狀況進一步變壞，企業的融資處境將更加艱難。

　由於股市下跌和全球經濟增長受阻，今年第一季，歐洲企業的合併和收購活動減少，股票發行量也下降，銀行對企業的放貸收緊。為了在日益惡化的環境中尋求新的資金來源，歐洲企業被迫重新依靠發行企業債券籌資。尤其電訊等債務沉重的行業希望得到企業債券市場的關照，爭取足夠資金度過難關。

　借貸成本的上升，以及新股發行困難，歐洲企業從米蘭到倫敦，都感受到資金短絀的困境。

　這種狀況和一年前大相徑庭。那時，沒有實質業績支持的新科技公司，受到股市投資者的追捧，同時，對企業盈利前景的高估，也使銀行的借貸條件寬鬆。

　基金投資主管霍瑟姆說，目前歐洲企業的融資成本不斷上升，達到企業難以負擔的地步。他還說，一年前被人們視為合理的企業盈利和業務增長評估，現在被認為過於樂觀，因此，投資者較不情願放寬貸款和購買股票，使資本市場進入惡性循環期。根據湯姆遜財務公司的初步統計，今年首季，涉及歐洲企業合併和收購活動金額達到二千二百五十億美元，少於去年第四季度的二千五百二十億美元，與去年同期的四千二百一十億美元相比，跌幅達到百分之四十七。

　一位歐洲投資銀行負責人說，如果股市持續疲軟，企業合併的數量將進一步下降。

　根據湯姆遜財務公司統計，歐洲今年首季的股票發行額也比去年同期大幅下降百分之四十九。今年首季，歐洲發行新股二百六十一次，集資額二百五十億美元，然而在去年同期，新股發行宗數為四百九十八，集資額達到四百九十億美元。

　分析人員認為，目前股市動盪下跌，投資者對企業股票的估價沒有信心，這給企業發行股票帶來困難。

　在各國金融管理部門提出對電訊股的貸款風險後，銀行已收緊對電訊業的貸款。歐洲首季的銀行整體貸款約為九百億美元，比去年同期下降百分之二十以上。

　在銀行收緊信貸和股市籌資困難的情況下，釵h歐洲企業依靠發行債券融資。今年首季，國際企業債券發行額達到四千八百八十八億，比去年同期上升百分之十三。　　 文　明（譯自路透社倫敦金融電）