[2001-06-08] 內地擬讓外企預託上市

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　中國證監會首席顧問梁定邦昨表示，北京正考慮讓外資企業以中國預託證券（CDR）形式，於內地證券市場上市。他並指出，現時討論雖然仍處於相當初步的階段，但可以肯定的是中國預託證券的交易及結算，將會以人民幣為單位。

　梁定邦又說，考慮這項CDR的原因，是由於很多國際性企業及紅籌公司，均認為這是個好建議，另外，這亦可加強內地證券市場的質素。

　在眾多外資公司中，東亞銀行（023）、中移動（941）、上海實業（363）、聯想（992），聯合利華均表示有興趣於中國證券市場上市；而北控（392）及中海油（883）則表示會認真考慮。

　上述公司中，除聯合利華及東亞外，均為紅籌公司，分析員稱，由於紅籌公司的業務及大部分資值均在內地，故他們發行CDR的可能性將很大；另一個需符合的條件，為該些公司需擁有龐大的市值，而上述公司都可符合該條件，惟聯合利華及東亞的主要業務及資產並非在內地，所以該兩間公司應不會是第一批可以發行CDR於內地上市的公司。

紅籌發CDR可能性大

　梁定邦亦指出，目前中國的公司法，只容酗漲a註冊企業上市，外國公司要在中國上市，便需在中國註冊。他又說，根據目前考慮中的CDR方案，要在中國預託的外資公司股份，可以美元或港元，甚至其他貨幣為單位，但交易及結算則需以人民幣進行。

　他稱，CDR仍有部分複雜的問題尚待解決。正常來說，預託證券的持有人，有權將CDR兌換為以外幣為單位的股份，但人民幣在資本賬上是不可自由兌換的，故這問題必需先被解決。

　有市場人士曾提出一個可能的解決方法，就是投資者所持的預託證券不能兌換為股份，但梁定邦則強調，有關方面至今仍未作出任何決定。

大摩：料掀起內地上市熱

　摩根士丹利中國分析員謝國忠表示，若中國政府批准CDR方案，預料包括紅籌公司在內的外資公司，將會掀起在內地上市的熱潮。

　他又補充說，由於國企可在內地發行A、B股，故國企發行CDR的需要不大，故相信CDR會較受紅籌公司歡迎。

　他解釋，紅籌公司過去一向在香港集資，以融資擴展其內地的計劃，可是紅籌公司在港掛牌的股份表現只屬一般，即使擁有優質的資產，股價表現仍較內地次一級質素的公司差。故紅籌公司更需要回內地集資，否則其集資會變得更困難。