[2001-07-06] 電盈發226億元遠期債券

　電訊盈科(008)發表通告，承認有意為旗下香港電話公司尋求再融資。據稱，電盈將發行總值29億美元(約226.2億港元)10年及30年債券，以償還部分47億美元再融資銀團貸款，下周一起會在香港、歐洲和美國推售，發債的形式及規模則未定。

　銀行界消息人士稱，昨日接獲JP摩根大通的邀請函，邀請銀行出席下周一在香港舉行的推介會，函內列明香港電話擬發行29億美元債券。銀行界人士透露，電盈要求再融資。據稱，電盈將債權銀行暫時豁免50億美元負債上限，以便旗下香港電話公司銷售債券。

成本約為拆息加157點子

　債券市場人士估計，以目前市場情況而言，電盈可在美國國庫債券加240至250點子的水平發債，而以現時美國國庫債券與倫敦美元同業拆息的掉期息價88點子計算，電盈的發債成本約為拆息加157點子，較早前的47億美元銀團貸款成本約為拆息加140點子為高。

　市場人士指出，雖然電盈要多付20至30點子的利息成本，但卻可把平均貸款年期由4.74年延長至8.47年，以減輕電盈還款壓力。目前，電盈手持100億元現金，但由於需要大量資金發展3G、互聯網及數碼港業務，故攤長還款期實對電盈很有利。此外，債券所面對的利率波幅風險遠較貸款的小，而目前的低利率亦適合發債，電盈選擇在現階段發債屬明智之舉。

　電盈的債權銀行透露，銀行給予電盈暫時豁免50億美元負債上限的首要條件，是該筆29億美元債券必需作為償還47億美元貸款之用。分析員指出，債權銀行應會同意上述豁免，根據貸款協議，只要大多數銀行同意便可獲得豁免。

　道亨證券預料，電盈取得信貸評級，發債償還47億美元銀團貸款，有助紓緩現金短缺的財政壓力，故建議由原來「減持」調高至「持有」。分析員又表示，雖然香港電話希望發行10年及30年期債券，但由於標普及穆迪給予其評級不算高，加上香港沒有30年期的指標性債券，故該公司發行30年期債券將十分困難。

重組裁員減成本長遠利好　部分證券行調高電盈評級

　電訊盈科（008）日前公布重組互聯網業務及裁員，但業界普遍未有調高電盈的投資評級。電盈昨收報2.375，跌0.05元，跌幅為2％。

　里昂預期，電盈為削減成本，將會裁減包括傳統電訊部門的員工，每裁減10%員工，電盈的目標價將被調高約4%，即由3.1元調高0.124元至3.224元。以電盈員工約1.5萬人計算，10%員工約為1500人。里昂昨日將電盈的目標價由3.06元輕微調高至3.1元。