[2001-11-22] 財經事務局局長解畫 無優待iMarkets
【本報訊】（記者 周紹基）對於證監會最近向長實(001)旗下的iMarkets發出證券交易商牌照，及容許該公司設立高息票據（ELN）交易平台，而港交所(388)則因為推出同類服務與證監會商討多時，但仍未能成事，故引起市場人士對此關注及質疑證監會在審批上有否出現雙重標準。
財經事務局局長葉澍堃昨日表示，iMarkets於本年三月向證監會提出的申請，證監會於七月向該公司發出證券交易商牌照。在發牌過程中，iMarkets並無得到任何優待。發牌條件是iMarkets只可向專業投資者提供電子交易訊息和交易執行服務，而交收工作則由第三方進行。
葉澍堃指出，證監會已對該公司指明，如iMarkets向公眾發售產品，須遵行招股章程規則和投資要約規定。證監會過去亦曾批出同類牌照，其發牌準則與iMarkets相同。而港交所在本月十六日向證監會提交申請，希望在港交所內開設交易平台，讓專業投資者買賣ELN。港交所申請的牌照與iMarkets的並不相同。
證監會指出，港交所於本年較早時，就設立ELN的公眾市場一事，與證監會接觸，港交所有意安排ELN在交易所上市、買賣、結算及交收，並向散戶投資者作出買賣要約，所以，港交所便需按《公司條例》規定發出招股章程，及就向公眾在港交所買賣的新產品，制訂合適的交易及上市規則。
不能向散戶出售產品
時富投資（1049）執行董事及營運總監羅家健表示，港交所或許是擔心有另外一個平台，提供港交所沒有的產品，而受到威脅。他指，其實iMarkets對港交所帶來的衝擊並不大，因為iMarkets的33個合作伙伴，均必須嚴格遵守不能向散戶出售iMarkets產品的規則。他又指，目前該公司都有買賣ELN，但都是由客戶主動接觸該公司，公司不能就該產品向外宣傳或主動與投資者推介；而交易金額不但需高於50萬元，該名客戶的戶口亦需開設一段時間，此外，每張合約亦不能售予多於50名投資者，可以說，散戶並不能輕易「接觸」該些產品。由於產品接觸面小、監管嚴緊、金額需求大，故他認為對港交所的威脅其實並不大。
只是執行交易報價網頁
事實上，長實的iMarkets可以說只是一個能夠執行交易指令的報價網頁，產品是由其參與者提供，各參與者在網頁上互相開價，價位理想便成交，iMarkets便抽佣作收入，像時富等證券行，其實才是iMarkets「用家」，他們或許代表其背後的客戶開價、問價及交易，但交易在iMarkets上完成後，證券行或銀行與其客戶之間的一切，均與iMarkets無關。
以往一般的ELN交易，其實都由大戶直接或透過證券行、銀行，向產品發行人（多為投資銀行）問價及交易，格價過程繁複之餘，可能會「買貴貨」；iMarkets的推出，使產品「價格」一目了然，交易較以前方便，「用家」的成本，只是一次過的安裝費及一條寬頻線，故有人預期，iMarkets的出現將增加另類投資產品的發行量及流通量。
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