[2002-08-23] 金融動態：銀行股不宜高追

　滬深兩市四隻銀行股2002年度半年報全部出齊。招商銀行、浦發銀行、民生銀行和深發展今年半年報業績甚佳，四隻銀行股上半年平均淨資產收益率約7%。深發展今年上半年淨資產收益率同比增長幅度達77%。這4隻銀行股在二級市場上的表現也很搶眼。企業，其風險度與實業型企業有本質區別，這是銀行的最大特性，因而，其股價與市盈率都不應該與實業類股票同日而語。而且，此輪銀行股行情實際上是不久前炒作外資併購題材行情的延續，屬於高位啟動類型，風險偏高。更何況4隻銀行股平均市盈率已達40倍左右，似乎有高企之嫌。從行業環境看，我國目前仍處於通貨緊縮之中，銀行存貸款差額仍居高不下，尤其是隨著四大國有商業銀行改制不斷取得進展，這4家上市銀行的體制優勢將有所弱化，而規模過小的劣勢則會逐步顯現，因此，這4家銀行的未來發展恐怕很難像現時股票走勢那樣勢如破竹。整個行業的發展，並不意味著行業中所有參與者都會得到發展。所以投資者對此類股票不要存有不切實際的指望，只能作為長線品種看待。