[2002-09-18] 金融動態：三板市場疑問多

．沈實永．

　被摘牌的上市公司本已灰溜溜地從股市隱退，中國證券業協會負責人有關退市公司重組後可全流通的一番表述，又使這些公司的未來增加了變數。

　退市公司重組後可全流通，確實是不折不扣的市場化做法，因為它觸及了困擾我國股市最基礎性的流通股與非流通股股東在風險與利益機制上的割裂問題。

　這個市場，也就是俗稱的「三板市場」，到底有沒有相關的法律地位。鼓勵有實力的公司重組退市公司以全流通為「誘餌」究竟有多大吸引力？重組後的新公司掛牌後有沒有公募再融資的資格？這些都是懸而未決的問題，更為重要的是非流通國有股通過重組後改為可流通這涉及到國有資產的管理，如此重大問題，財政部及國資局不做規定，為什麼由社團組織－中國證券業協會來作決策？此項決策的正常程序性和權威性如何體現呢？此項決策恐怕是在敏感時段裡給「三板市場」出點利好，以「安撫」退市公司流通股股東而採取的權宜之計吧。但願以後這樣的措施出台能夠更為規範謹慎一些。