[2002-11-25] 投資理念：投資債券基金成趨勢 放大圖片
香港外匯基金票據及半政府債券(港元)（上） 企業債券(美元)(下)
本報記者 何麗琪
美伊開戰等不明朗因素，加上歐洲經濟數據進一步惡化，促使全球經濟復甦步伐被拖慢，美國聯儲局需要大幅度減息刺激疲弱經濟。在全球市況波動下，資金需要找尋新出路，形成零售債券及債券基金為投資的新趨勢。恆生投資管理董事兼總經理張加銘認為，繼保本／保證基金後，投資者對債券或債券基金的興趣不斷上升，該行正因應市場需求，計劃推出一隻港元債券基金，現正等證監會批淮。
張加銘表示，本港現時可供投資者選擇的零售債券較少，而且大部分均為企業債券，包括和黃、九倉、地鐵及按揭證券公司等。反而，債券基金的選擇則較多。現時恆生投資管理旗下有2隻債券基金，恆生環球債券基金及恆生環球高收益債券基金，現正因應市場需求再添一隻港元債券基金。
恒生推港元債券待審批
張加銘強調，息率會是影響債券價格的重要因素，雖然投資者對債券的需求正在增加，但要注意債券投資需要面對匯率風險、息率上調，以及企業誠信風險等。一般投資者以為投資於不同國家及企業的債券，便可以分散風險及捕足更佳的回報，但要留意各國匯率問題。
他解釋，香港與美國實施聯匯制，所以未有存在匯率風險，但投資於歐洲及日本的債券，便會面對歐元及日圓匯價問題，若該國貨幣出現大幅貶值，便會令投資者回報造成損失。另外，怡富基金投資資訊經理崔永昌亦認為，債券基金近月表現突出，據資料顯示，第三季推出的保本及保證基金數量已較第一及二季少。估計債券基金將會成為市場的新焦點。
他表示，環球市況表現未如理想，投資者均以選擇具有一定投資回報及保本功能的投資工具上，而市場利率維持低水的情況下，將有助提升債券基金的吸引力。現時市場一般的零售債券可分為企業及政府債券兩種，而本港政府未有發債行動，而企業債券可選擇的不少，但入場費較高，如地鐵的入場費便要5萬元。
美國短期內仍可能減息
此外，他並說，隨著本港投資者對債券基金的認知程度不斷增加，將會令債券基金的買賣更加普及化，令債券基金的需求不斷增加。
問及投資環境，崔永昌認為，債券基金價格仍有上升空間，美國短期內仍可能減息，但減息幅度較上次減息的幅度0.5%為低，對債券市場來說，債券價格仍有上升空間。
崔永昌補充，全球經濟仍處於疲弱階段，市況波動，令資金都放於債券等低風險的項目上，即使部分地區經濟逐漸復甦，企業盈利能力逐步改善，債券的定期派息的制度仍然非吸引。
|
