[2003-01-20] 發債紓財赤是財務鴉片

　《星島日報》昨天社評摘要：

　有議員提出發債紓緩財赤的建議，這個看似可行的想法，只會是令人忘卻短暫痛楚的鴉片，不能解決問題之餘，反而耽誤了時間，使病情更加嚴重。

　利用發債的弊處，最基本一點，便是令到社會上更多資金落入政府之手。任何相信自由市場主義的人，都會認同私人部門投放資源肯定比政府有效率。政府當前面對的是架構太龐大、介入經濟太深、佔用社會資源太多。有人提議要把更多金錢放在官員手上運用，根本一聽便知是個笑話！

　目前財赤引起社會關注，原因是要平衡預算，必須開源節流，結果都會導致某個社會階層受害。如果可以發債來填數，試問那個政黨還會支持一個加稅或減福利的預算案，所以只要先例一開，政治上的效果無疑是「飲鴆止渴」，不弄垮特區的財政，債台是不會停止建造的。

　發行債券不可行，作為國際級大銀行兼本地最大金融機構的匯豐銀行，日前便指出了有關建議在財務上的不划算，匯豐的取態實際已是很含蓄和客氣地否定了這個想法的可行性。可笑是有些議員不想得罪選民，連開源節流都不敢提出，又拿不出其他好辦法來消減財赤，便貪方便照搬一個只宜用來做閒聊話題的建議到議會上討論。

　香港財赤問題源自兩大因素，一是高地價政策消失，令政府收入大減，很多議員過去經常鞭撻「明益地產商」的房屋政策，但失去了高地價收益，便令庫房有開源節流的壓力；另一個財赤成因是香港與內地不斷融合，令本地物價和工資持續受壓，這種痛楚是經濟轉型的後果，所以物價和工資的回落不是短期性的，香港要解決問題，只有忍痛適應。假如港人不能面對，一味透過發債這些方法麻醉自己，最後只會在不痛不癢間流乾鮮血而死。