[2003-02-20] 任總：利率若震盪後果嚴重

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金管局總裁任志剛在近期撰寫的《觀點》中提出，若財政預算案缺乏公信力及社會支持，會令利率震盪。

　金管局總裁任志剛在近期撰寫的《觀點》中提出，若財政預算案缺乏公信力及社會支持，會令利率震盪。他昨日在立法會對此回應說，他是希望藉此提醒金融市場參與者及大眾，香港正存在這方面風險，但這只屬分析，並不是給予任何人壓力。

參與者大動作可釀波動

　他續指出，市場參與者最關心的，是如何解決財赤方案，部分較敏感的參與者若不滿制度或在市場進行活動，將為市場帶來波動，雖然在現有健全的體制下，可吸納有關的衝擊，不會造成利率震盪，但本港貨幣基礎有限，市場參與者的大動作有機會對利率造成波動。

　任志剛指出，財政年度首三季財赤擴大至七百七十億元，相當於本地生產總值的百分之六，較歐洲地區的百分之三水平為高，雖然政府財政儲備充裕及未有負債，但必須要有效的財政方案，以維持市場對聯匯制度的信心。他向議員稱：「你們可以想想，香港人的一點八萬億銀行存款，若有部分轉存美元，對港匯會有怎樣的衝擊。」

需有效維持聯匯信心

　此外，他指出，通縮及內地的貨幣政策，亦會影響到港元匯率走勢，而其影響較之國際政治形勢的緊張，以及全球經濟前景不明朗更高。他說，世界局勢、國際貨幣匯率及金融市場出現波動，本港都不需太擔心，因此屬對全球影響，而美元的弱勢更對港有利。反而財赤問題、通縮及人民幣政策對香港的影響會更大。他指出，察覺到市場對人民幣匯率政策的改動的情緒有所不同，但目前仍欠具體的分析。

通縮仍會持續一段時間

　他續稱，目前內地維持嚴謹的資本管制，儘管調高人民幣匯率的外來壓力有所增加，若內地放寬部分管制，逐步開放資本賬，人民幣可能會面對貶值風險，這亦會令本港的通縮情況更嚴重。

　不過，任志剛表示，若人民幣升值會對港元有利，並有助減成本港通縮問題。他又指出，人民幣政策改變或會令市場出現短期波動，但這方面是可以理解；而內地貨幣政策的變更，長遠對中港兩地有利，他希望投資者或公眾能明白，並相信波動的幅度不大的情況下，對香港的影響亦不會太大。

　隨著兩地經濟融合，兩地價格差距整合將會持續，任志剛稱，金管局一直與人民銀行保持緊密的聯繫，更希望市場理性了解兩地貨幣的關係及影響。

　此外，他指出，本港的出口回復增加，將對香港經濟有利，但效果需較長時間才能顯現。至於通縮問題，他認為通縮仍會持續一段時間。【本報訊】（記者　周紹基）