[2003-02-20] 中銀：人民幣料保持穩定

　【本報訊】金管局總裁任志剛表示，若人民幣升值會對港元有利，這有助減輕本港通縮。新一期《中銀經濟月刊》則指，人為將人民幣升值缺乏合理經濟邏輯，人民幣匯率政策在可見未來應繼續保持穩定。

升值不利中國整體經濟

　《中銀經濟月刊》今期以「人民幣匯率應繼續保持穩定」為題稱，雖然人民幣升值對進口成本、海外擴張和削減外債等有好處，但對中國經濟整體卻未必有利。文章認為，人民幣匯率問題，並非是中國最急需面對的主要挑戰，因此，中國不宜同時在多條戰線上作戰，而應繼續借助穩定的匯率政策，以著手對付最緊逼的難題，包括保持增長，防止泡沫、刺激內需、消除通縮、以及加快和深化金融改革。

　另外，中國對全球經濟增長，以及需求貢獻正顯著增加，逼使人民幣人為升值可能會遏制全球經濟僅存動力，強將人民幣升值，根本毫無經濟意義。

　面對國際間正施壓，要求人民幣升值，文章對此回應指，人民幣由於中國外貿及吸收外來投資的強勁表現而轉強，但國際間據此施壓並不正確，因為中國向全球輸出通縮之說並不成立，而計算更顯示，自94年至今，人民幣交叉匯率全線走高，因此，人民幣匯率人為偏低之說也不成立。文章續指，在亞洲金融風暴期間，中國從大局出發成功地維持人民幣匯率穩定，可見今天中國經濟成就，顯然不是通過貨幣貶值取得。若因內地經濟表現突出，而要人民幣升值，其背後邏輯亦相互矛盾。

國際施壓理據不足

　《中銀經濟月刊》指出，針對人民幣升值壓力，中國仍然可採取措施使之轉化成為改革開放動力。首先是借助人民幣轉強之勢，繼續建設外匯儲備，以求在中國金融市場全面開放後，對金融衝擊起到防禦性阻嚇作用，防患於未然。

　再者，是繼續研究放寬人民幣交易上下限，以及人民幣匯率最終改革方向。最後是繼續研究香港作為人民幣匯率改革試驗場的可行性。