[2003-05-07] 美歐樂見美元適度貶值

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美元弱勢還會持續多久？

　就美國而言，美元適度貶值有利於出口，從而也有助於推動美國經濟復甦；對歐元區國家來說，歐元升值可以增強歐元在國際金融界的地位。因此，美元適度貶值對美歐雙方都是利大於弊，這也是布什政府和歐洲央行對過去一年多美元貶值基本上採取袖手旁觀態度的主要原因。

　【新華社北京六日電】美英聯軍雖然在持續1個多月的伊拉克戰爭中順利取勝，但美軍的勝利並沒有像許多人事先預測的那樣使美元恢復強勢。然而，大多數分析家依然認為，支撐歐元走強的根本因素並非歐元的「強壯」，而是美元的「疲弱」。較大的美歐利率差、美國的巨額經常項目逆差和流入美國的外資急劇減少，是導致美元疲軟的三大因素。

美元疲軟原因有三

　目前，美國的官方短期利率為1.25%，日本的官方利率基本為零，而歐元區的官方利率為2.5%，這種利差增加了歐元的吸引力。去年，美國的經常項目逆差達到創紀錄的5034億美元，比前年猛增了28%。今年頭兩個月，美國的外貿逆差高達815.57億美元，比去年同期增加了29.4%。再加上伊拉克戰爭帶來的額外支出等因素，美國政府2003財政年度的赤字額也將創歷史新高。不斷增長的巨額外貿和財政赤字給美元造成了沉重的壓力。另外，由於投資者擔心美國經濟復甦乏力和公司盈利前景不佳，過去一年多來流向美國股市和債券市場的外資急劇減少，從而大大降低了對美元的需求。

　就美國而言，美元適度貶值有利於美國的出口，從而也有助於推動美國經濟復甦。對歐元區國家來說，歐元升值可以提升投資者和其它中央銀行對歐元的信心，從而增強歐元在國際金融界的地位。歐元升值還可以幫助歐元區國家抑制通貨膨脹，使歐洲央行得以放鬆銀根來刺激經濟復甦。當然，歐元大幅升值對歐元區的出口會造成負面影響。但總的來說，美元適度貶值對美歐雙方都是利大於弊。這也是布什政府和歐洲央行對過去一年多美元貶值基本上採取袖手旁觀態度的主要原因。但分析家們認為，如果美元發生急劇貶值，對美歐經濟和世界經濟都將造成嚴重衝擊。

將隨經濟復甦逆轉

　不過，也有不少經濟學家認為歐元的「強勢」難以持久。因為從經濟的基本面來看，美國經濟仍明顯強於歐元區經濟，特別是美國的勞動生產率增長速度大大高於歐元區。這意味著在美國投資的贏利潛力遠高於歐洲。因此，一些分析家認為，美國經濟恢復快速復甦勢頭之時，也就是歐元開始走弱之日。