[2003-05-20] 弱美元利香港出口

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本港分析員認為，美元貶值可以增加香港的出口競爭力，對香港影響正面。 （資料圖片）

　【本報訊】(記者　黃幗兒)美國財長斯諾上周暗示樂見美元下跌後，刺激美元進一步向下。香港財資分析員認為，歐洲央行本周四的減息機會非常高，預料歐洲減息後匯價將出現回吐，但美元跌勢難以逆轉，預期歐元兌美元最快於數星期內到達1.2的水平。而美元貶值可以增加香港出口的競爭力，對香港的影響是正面的。

　渣打銀行大中華區資金部主管馬偉國對本報表示，斯諾的言論反映出現時出口對美國最重要，由於港元及人民幣與美元掛鉤，美元貶值對香港及內地的出口絕對有利。

不影響資金流入內地

　馬偉國認為，現時內地每年的直接投資都有增長，即使SARS出現亦未動搖內地的出口製造產地地位，所以美元下跌對資金流入內地不會構成影響。香港方面，由於經濟已轉型為後勤服務中心，直接投資對香港的影響逐漸淡化，所以美元貶值亦只會對香港帶來正面影響。

　展望美元未來的走勢，馬偉國稱，現時各國央行都不能干預匯價，只能利用貨幣政策平衡走勢，所以歐洲於本周四減息的機會很大。他相信，歐洲因要預留減息空間，今次只減息0.25厘，屆時歐元兌美元匯價將出現回吐。不過，為收窄歐美之間的息差距離，美國料於6月24日亦將跟隨減息0.25厘。

歐央行本周四或減息

　他說，歐美之間會輪流減息，但現時美國利率只有1.25%，相信美息只能承受兩次幅度0.25厘的減息，之後維持在0.75厘的水平。歐洲現時利率約2.30厘，相信年內最少減息半厘，最多則可減至1.20厘。當歐美完成減息行動後，相信歐元兌美元將維持在1.13至1.15的水平。

　被問到美元兌日圓的情況，馬偉國表示，日本經濟出現結構性問題，持續12年通縮，並已實施「零利率」，再不能利用減息調節匯價。他認為，日本現時唯一可能做的是沽售儲備中的美元而買日圓，而115將是日本央行入市的指標水平，預期日圓將保持在116至118的水平。另外，市場消息亦指出，日本央行昨日曾入市干擾美元兌日圓下跌，令日圓匯價由115回升至116的水平。

　花旗銀行資金部主管陳少平對本報指出，現時美元下跌的趨勢已成形，相信歐元兌美元幾周至一個月內將升至1.20的水平。預期，歐元兌美元短期內將升至1.19的水平，因為1.20的阻力仍非常大。美元兌日圓則估計會守不住現時115關口，相信匯價將進一步下跌至110的水平。