[2003-06-20] 分流儲蓄多渠道入市 放大圖片
內地民間資本雄厚，首五月居民儲蓄逾十萬億，而資金流向渠道少，投資股市較多，債市則有待大力發展。圖為一位北京股民在觀察行情。 （中新社）
【本報訊】對於中國融資格局中存在貸款形式的間接融資比重過高，股票、債券等直接融資方式比重過低的問題，中國人民銀行副行長吳曉靈在接受《財經》雜誌訪問時表示，應該開闢多種渠道，運用多種工具讓儲蓄資金分流進入資本市場。
以民資替代政府投資
吳曉靈說，現在的資本市場股票較多，債券非常少，債券市場的不發達阻礙了儲蓄的分流。目前企業債券市場的問題是發行量太少，今後應著力發展企業債券市場，讓信譽度高的企業到資本市場發行債券。另外也要多發項目債，發行項目債用BOT方式融資，逐漸以居民投資替代政府投資，這對今後積極財政政策的淡出和發展資本市場都會有利。人行將積極支持發改委擴大債券發行和改革發行辦法，並逐步放開債券利率核定，實現債券市場定價的目標。
房貸政策保持連續性
對於市場關心的房地產信貸政策調整問題，吳曉靈說，保持房地產的穩健發展、防止房地產泡沫對經濟的平穩發展意義重大，要保持政策的連續性，不作大的調整，但已經出台的政策如中國人民銀行2001年195號文件應該認真落實，因有關規定一是為控制房地產信用的擴張，保持貨幣供應的適度，二是為了控制房地產貸款的風險，提高商業銀行信貸資產質量。目前許多銀行無嚴格執行這些規定，因而當前主要任務是落實這些規定，對一些高檔房地產將通過適當提高貸款利率、項目資本金比例和商品房預售條件等加以控制。
要完善貨幣信貸制度
銀監會成立後，銀行監管業務從央行分離，吳曉靈認為，如何提高貨幣政策窗口指導和監督的有效性、保證調查統計的時效性和適應經濟形勢的變化，是人行在履行央行職責中的新挑戰。為應對新挑戰，首先要加快商業銀行的改革步伐，建立商業銀行約束激勵機制；其次銀監會在對商業銀行進行監管時要把商業銀行執行央行利率政策、準備金政策、信貸政策的情況作為重要的監管內容，同時央行必須保留必要的檢查權，這對央行了解政策執行情況和存在問題非常有用；第三，人民銀行要不斷完善貨幣信貸統計制度。
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