[2003-10-07] 進取投資：分段買藍籌

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各投資產品年初至今回報

　【本報訊】(記者　何麗琪)市場氣氛近月逆轉，投資者應如何自處？美國萬利理財亞太區總經理陸東全建議，在經濟持續向好，息口即將上調，肯冒風險的投資者，宜減持債券及現金，分階段買入大型藍籌或亞太區股票基金。「食息一族」則可考慮零售存款證、零售債券及均衡基金等較低風險的產品。

食息族可吸存款證債券

　他指出，零售債券及零售存款證等是針對存戶產品，屬於保本類投資。長實零售票據計劃，正待當局作最後審批，可發行多種貨幣及年期的零售債券，相信在銀行水浸下，會有一定吸引力。

長年期美債缺吸引力

　當談及在低息環境投資債市時，他建議，投資者宜買入短債。隨著美國經濟正在好轉，美元弱勢令入口貨品價格上調，加上軍費開支等，美國或會出現通脹，迫使美國在可見將來作出加息，但相信幅度不會太大。在此情況下，較長年期的美債券息率大升機會減少，令投資欠缺吸引力。反而短期債券(即5年期或以下)則可以考慮，正如和早前發行的5年期機構債券，息率達6厘左右，若零售的話，息率也可達約4厘，仍會較定存吸引。

　因此，他建議，若投資者不願冒匯價風險，則適宜投資較短年期，以及以港元及美元為結算單位的債券。事實上，現時本港也有不少港元債券可以選擇，例如機鐵及地鐵發行的3年、4年及5年期的債券，評級達AA級，屬於較穩健的投資工具。

投資外幣提防賺息蝕匯

　至於市場流傳長實首批發行的零售債券將分為港元及澳元兩部分。他提醒投資者說，投資者在投資外幣零售債券時，有機會出現賺息但蝕匯價的情況，最終令投資得不償失。

　他舉例說，過去數年澳幣匯率波幅極大，曾由3.9元升至近日的5元以上，波幅達五成以上，若投資者以9000元入市投資5年期澳元債券，有關債券給予4厘利息，在匯價穩定下，投資者可取回11000元，但若澳元在期間下跌3成，投資者便要倒蝕10%本金。

投資轉勢保本基金放緩

　陸東全續說，願意冒投資風險的投資者，在大量熱錢流入港股及匯市下，可以考慮較進取的投資，但宜把25%資金放入黃金基金或對沖基金，作分散投資風險之用，其餘75%資金不妨放入股票基金，且可以亞太區的企業為主。在過去數月，保本基金銷情放緩，正好反映投資者投資轉勢。

　陸東全稱，「高風險一族」可集中火力攻股票基金，其中可考慮的投資組合為，30%買入安本中國機會基金、25%買入怡富太平洋證券基金、25%買入AHL多元化期貨策略基金、10%買入匯豐印度基金，以及10%東方匯理泰國基金。

　至於「食息一族」，陸東全建議，40%買入寶源高收益債券基金、20%買入安本中國機會基金、15%買入AHL多元化期貨策略基金，餘下的15%及10%分別買入怡富太平洋證券基金及美林黃金基金。