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2003年12月4日 星期四
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[2003-12-04] H股試4200點 料升浪延續

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內地經濟快速發展,石油需求急增,中石油自然成為基金愛股。

新華社記者 王健平

 今年是國企(H)股在香港上市的第10個年頭,H股也迎來了歷史上「第三次浪潮」。在此輪升浪中,H股不斷發力、表現優異,走勢呈一浪高過一浪的態勢。專家認為,儘管股市是「炒家」的樂園,但新一輪H股升浪應屬健康行情。

 H股「第三次浪潮」發軔於去年年底,恆指H股指數從11月初的1852點低位徘徊起步,一路「高歌猛進」,到今年12月1日突破4000點大關,漲幅達116%。3日香港大市受獲利回吐影響收低,恆指下跌51點,但H股指數仍逆市穩中有升收報4101點,升1.56%。此間證券業人士認為,由於H股期貨指數8日正式出台,投資者都趁機購入部分大型國企成分股,以作對沖買賣。預計本周H股指數會繼續靠穩向好,有望上試4200點關口。

青啤掛牌掀首次升浪

 H股的首次升浪起於第一隻H股青島啤酒掛牌上市的1993年,H股的第二次升浪是在2001年。

 專家分析指出,H股的第三次升浪與前兩次升浪有根本的不同,因為漲幅最大的都是大盤「績優股」。統計資料表明,在此輪H股上漲中,主板市場接近創業板的2倍﹔有A股的H股升幅表現優於整體﹔低市盈率的個股升幅高於H股的平均漲幅﹔股價折讓越大,升幅也越大。中銀香港發展規劃部研究員葉歡聚認為,H股的這次升浪,既有經濟基本面的支持,又有國際資金的策略性佈局的影響,由此判斷此輪H股整體升勢是健康的行情。

分享內地增長最好途徑

 此間專家指出,諸多因素推動此輪H股健康向上。首先,中國經濟近年來長期保持在8%左右的速度增長,投資H股被認為是分享中國經濟增長的最好途徑之一。其次,H股股價有良好業績的支持。H股企業多為內地各行業的龍頭企業,佔據內地各行業的主要市場份額。而且隨著內地經濟結構的升級,企業、行業的重組,改革開放的深入,其核心競爭力普遍增強,盈利水平大幅提高。

 三是H股的價值回歸因素。由於內地宏觀經濟持續向好,H股公司的收益和管理水平不斷提高,H股與A股的比價效應等因素決定了H股正在經歷一個價值發現和使過去被嚴重低估的價值回歸的過程。

 四是人民幣堅挺與H股的替代效應。由於經濟發展和貿易多年順差,人民幣日益堅挺。但目前人民幣還不是完全可自由兌換貨幣,相對而言購買「人民幣資產」則容易得多,H股市場就是最便捷的渠道。

人民幣強H股替代效應

 五是國際「熱錢」熱衷於H股。由於H股的上升主要基於經濟基本層的良好,並非短期投機行為,在海外股市前景不明朗和投資熱點缺乏的情況下,H股則充當了世界資金「避風港」的角色。據媒體披露,目前外資機構已持有30多隻H股,佔55隻H股的60%,增持規模為H股歷史上罕見。

 關於H股此輪升浪的前景,專家普遍認為,雖然後市有技術性回調的壓力,但由於以上諸多因素在相當的時期裡不會有大的變化,從分享內地經濟成長成果的角度看,此輪升浪可望得到進一步的延續。

H股期貨按金1.6萬

 【本報訊】港交所(0388)表示,下周一推出的H股指數期貨合約,基本按金及維持按金,分別為每張1.61萬元及1.288萬元。至於跨期按金方面,基本按金每邊每張為2415元,維持按金每邊每張1932元。

 港交所指出,上述是最低按金水平,交易所參與者會根據個別客戶的財政狀況,訂定實際收取的按金。

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