[2003-12-18] 布什為何托美股壓美元
《經濟日報》昨天社評摘要：
侯賽因被捕，市場均認為有利美元，但美股創新高，美元創新低，兩者走勢背馳，並非正常現象。美股與美元一般是同方向發展，因美股上升，反映市場預期明年美國經濟持續復甦、企業盈利上升，因此，美元應是強勢；假如市場看淡美元前景，力沽美元，則不應購入包括美股的美元資產，以避免匯價損失。但現時為何出現背馳呢？
說穿了，是布什為了明年成功連任總統，不惜一切催谷經濟所致。他目睹父親老布什九二年因美國經濟乏善足陳，而連任失敗，故深明要成功連任，千招萬招歸於一招，就是要經濟好。
布什圖以弱美元增加美國出口，刺激經濟。本來在經濟有不俗表現的預期下，要推低美元並不容易，但美國卻有先天條件，即龐大的貿赤與財赤。雙赤由來已久，非近一兩年之事，何以過去美元不跌反升，現在卻下跌呢？這主要是美國過去實行強美元政策，但布什政府自去年中已改行弱美元，強美元只是口裏堅持而已，以令美元匯價有秩序地下跌，而非恐慌性急挫。
布什力谷美國經濟的手段，耍得出神入化，做到美股強美元弱的左右逢源，但布什玩匯價的風險甚高，很易玩出禍來。
因為匯價最講信心，一旦美元跌勢令各國央行及投資者，都認為美元將不斷下跌，持美元資產將得不償失，美元匯價便會出現崩潰，猶如戲院走火般失控。
若美匯急挫，資金逃離美國金融市場，美國固然出現大震盪，但包括香港在內的環球金融市場亦難倖免。因此，投資者不得不提高警覺，隨時應變。
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