[2004-02-27] 嘉華擁26億伺機新投資

　【本報訊】(記者　何麗琪)嘉華集團(173)剛完成籌組總額達8億元的負回報可換股債券，副主席呂耀東表示，嘉華在完成是次債券融資後，未有進一步融資計劃。計及是次融資的8億元後，加上手頭現金9億元及售樓收益約9億元，合共達26億元現金，可讓集團有足夠能力及彈性發展新項目，但暫時未有新項目落實。

　然而，集團在再融資後負債比率因而上升，集團財務董事羅志聰表示，嘉華在去年底止負債比率約40%，若計入可換股債券集資約8億元，負債比率將升至70%，但由於今年公司將會有現金回籠，相信最終負債比率不會達70%，會維持於健康水平。

無迫切性投地需要

　至於融資所得資金會否用於投地，呂耀東強調，雖然集團土地儲備不多，但集團已經訂下發展策略是不會急於在短期內再作盲目的投資，即沒有迫切性投地需要。現時集團在上海已經有4個大型項目正在進行中，除非不會出現蝕錢風險，及邊際利潤達25%，才會考慮發展新項目，否則會待2007年後才再作投資。土地儲備表中的17幅土地，當中集團對部分地皮是感興趣的，但仍要清楚土地價錢，若合理的話或會主動勾地。

　呂耀東說，集團是次發行可換股債券是近十年來首次再在資本市場融資，反應理想，未來將會更活躍於資本市場融資活動。嘉華發行5年期可換股債券，集資淨額最多8.46億萬元，獲得1.5倍超額認購，當中47%為亞洲投資者，其餘35%來歐洲的投資者。雖然債券票面息率為半厘，但實際是負回報1.25厘，該種發債方式是市場較罕有的，反映投資者對嘉華前景有信心，嘉華在到期日時只需要按本金之91.49%贖回債券。

　他又說，現時沒有考慮注入由主席呂志和私人持有的澳門賭業銀河娛樂股權。