[2004-03-04] 股市縱橫：信利高增長 VP重槌入股

．韋　君．

　港股昨日在匯豐(005)、恆生(011)及兩隻中資電訊股持續滑落所拖累，繼續出現較大的調整。恆指昨日大幅低開178點後，上午尾段更急挫313點低見13418，午後跌勢略見放緩，收市報13454，跌277點，成交216億元。

　信利國際(732)昨日便見逆市造好，收報11.4元，升0.35元或3.17%。股價有好表現，相信是受到惠理基金入股的消息所提振。據港交所資料顯示，近四年來曾兩度公布公眾持股量集中於少數股東手上的信利國際，已證實獲得一向無寶不落的惠理基金(VP)購入2665萬股，涉股權5.99%。是次惠理是按每股9元入股，涉及金額達2.4億元。惠理曾膺「冠軍基金經理」稱號，專長是入股二三線優質公司，以往經惠理入股後的股份，多有可觀的升幅，不過觀乎惠理入股該等公司，涉及的資金多在億元左右，但此番肯落「重注」，相信與信利近年盈利高速增長，以及一直維持高派息不無關係。信利業務主要製造及銷售液晶體顯示器，電子消費產品，包括計算機、傳呼機、MP3播放機及電子零件。現時液晶體顯示器及液晶體顯示模塊產品的銷售佔信利總營業額的87%。由於中國市場對彩色顯示流動電話的需求異常殷切，信利亦已成功取得多個手提電話製造商之新訂單，加上彩色超扭曲向列型夜晶體(CSTN)顯示器產品將成為集團未來兩年主要增長動力，均有助盈利維持高速增長。

派息高達50%工業股少有

　值得一提的是，信利一向派息頗為慷慨，派息率達50%。就以02年度而言，信利經營溢利1.21億元，派發末期息7仙。但去年中期盈利8280.5萬元，中期息亦為7仙。由於去年9個月的盈利已達1.02億，料四月公布的全年盈利可達1.8億，預期末期派息約13仙，較02年增近倍。至於市盈率則可由51倍，減至約27倍水平，而04年信利料持續高增長逾3億元，預測PE約為16倍。基於信利屬高增長優質工業股，加上派息吸引，近日更獲得基金垂青，而此股一向貨源高度集中，均有助推升股價。現水平上車，短線目標價為12.2元的52周高位，中線則睇15元。