[2004-03-08] 數碼收發站：資產升值 美林推薦太古

．司馬敬．

　美股上周五呈個別發展，道指升7.55點，但納指則跌7.48點。廣受投資者關注的2月份非農業職位只輕微增加約2萬個，升幅遠較市場預期為低，儘管數字令市場失望，股市表現卻平穩，皆因投資者認為勞工市場表現仍差，將減低聯儲局短期加息的機會。

　另外，當晚納指下跌，主要受英特爾發表的季度銷售較預期低拖累，而該股本身收市亦跌超過2%。總結全周計算，納指則打破了連跌之勢，上升了0.9%，而道指則微升0.1%。

　美國勞工市場表現仍弱，顯示經濟未全面復甦，加息行動顯然並非迫在眉睫，是以美元匯價於數據公布後馬上應聲下挫。司馬敬預期短期內美元兌主要貨幣仍會於相對低位徘徊，但應格老所言「加息只是時間問題」，相信美元匯價再大幅下跌的機會不大。

美元回落　資金流出減

　受匯豐(005)及恆生(011)業績欠驚喜拖累，以及擔心資金撤離本港，港股上升顯著下挫，恆指收報13454點，跌3.3%。

　美元反彈乏力有利資金流入亞洲市場，而投資者對資金流出本港的憂慮亦隨之減少，這有利港股於本周可企穩或作輕微反彈，但投資者不要期望有太大升幅，因重磅銀行股短期壓力仍大。

　相對而言，地產股相信有較突出表現，皆因新盤銷情頻頻報捷。報道指出上周末新盤銷量約150個，顯示交投暢旺，成交的個案中以「唔賣又賣」的豪宅盤君臨天下表現最矚目。恆隆(101)於上月底初次推出君臨天下，呎價僅低於1萬元，但迅即售罄，發展商見有好反應認為奇貨可居，馬上封盤不賣，並稱要到下半年才再推售。

　不過於上周末早上，恆隆突然宣布以呎價萬四元加推14個君臨天下單位，帳面計呎價較上月底急升約4成，但依然馬上售罄。

樓盤售價漲料刺激股價

　撇開了樓價急升是否健康的問題，14000元呎價的確刷新了九龍區豪宅新盤的紀錄，令其他樓盤售價亦水漲船高，地產股的盈利及每股資產淨值又可以調升，帶動股價向上。司馬敬在政府批出新勾地表後已指出，政府正在幫助樓市由一個端極走向另一端極，而樓市於近月的發展亦印證了這觀點。樓市止跌回升有助市民及投資者對經濟回復信心，不過資產價格暴漲卻令真正的投資者或用家卻步，不利本港經濟長遠發展。本港應汲取九八年樓市爆破的教訓，勿再重蹈覆轍。

　大行報告亦不離資產升值的問題。美林指出，需求增加及供應減少，資產升值正重臨本港，當中尤其睇好寫字樓市道，認為現時正值轉角市。佢指出，在幾隻洋行股中，太古(019)的寫字樓業務比重最大，亦是最受惠市道復甦，預期未來兩年投資物業價格會上升3成，但目前太古股價只反映了1成半的升幅。佢將太古A的目標價大幅上調至64元，而評級亦由沽出連升幾級至買入。