[2004-03-09] 政府擬發債支持基建

　【本報訊】財政司司長唐英年周三將公布任內首份財政預算案，政府消息人士指，政府將透過發行債券支持未來5年的基建開支，集資額將達數百億元。有學者指出，在現時港元息率偏低、但整體存款卻多達3萬5千億的情況下，投資者正尋求更高回報的投資，估計對市民來說有一定吸引力。

　根據去年的財政預算案，政府預算在03/04年和07/08年間，平均每年在基建方面投資290億元，為替這些基建工程進行融資，相信日後發債金額將達數以百億元。城市大學經濟及金融系副教授李鉅威指出，目前本港財赤數額龐大，難以以單一方法解決，至於發債集得的資金，李鉅威指應用於具增值能力的基建項目而非用來應付經常性的開支。他舉例說，政府可考慮開發一些離島，改善其交通等配套設施以推廣旅遊業。

不宜用作經常性開支

　消息又透露，政府發行債券的目的，除了作為滅赤的手段外，長遠來說亦希望活躍本地的債券市場。現時本港未到期債券約佔本地生產總值的4成左右，較美國、日本等國家的生產總值的150%差距很大。有見及此，有指政府在發行債券時，將免向散戶收取因拆細金額引致的額外行政費用。對此李鉅威認為，如果要對機構投資者具足夠吸引力，相信要達百億美元的數量，相信在今次財案中推出的可能性不大。中大經濟系副教授莊太量則指出，雖然購買債券在本港尚未盛行，市民亦普遍對債券認識不深，但如果由政府發行債券的話，相信部分市民基於對政府有信心而購買。

過往港亦曾三度發債

　事實上，本港過往亦曾先後三次發債，其中在90年代初期發債額更高達36億元，一般相信如果政府要發行價值數百億元債券時，將可能以港元及美元的組合發行以平衡風險。如落實有關建議，將是本港首次發行美元債券。莊太量表示，要發行美元債券，息口應高於美國方面，從目前美國尚未宣布加息看，目前應該是推出的較好時機。

　另一方面，政府當局亦已就「五隧一橋」資產證券化展開籌備工作，預計可集資達60億元。莊太量承認，此舉對投資者有一定吸引力，但卻可能衍生出有關公共服務的監管問題，「日後這些設施的加費可能不需要通過立法會，最終可能對市民造成影響。」