[2004-03-12] 客觀看待評級機構的憂慮
新預算案發表以後，與香港社會普遍的肯定不同，一些國際評級機構對財政司長唐英年未有具體措施解決結構性財赤問題持負面的看法，公開表達憂慮。唐司長一句「評級機構講風涼話，說三道四」的回應，在社會上引起不少議論。我們認為，應該一分為二看待評級機構的憂慮：既不要因為他們的負面看法而否定新預算案，也不應為了肯定新預算案而忽略評級機構的憂慮，放鬆減赤的警惕和努力。
近年來，國際評級機構對香港財政預算案的關注，主要集中於解決財赤問題。今年也不例外。他們不像一般市民那樣，從切身的感受看待預算案，而是從專業的角度，具體分析預算案解決財赤的實質性措施及相關安排，從而就財赤問題能否解決、特區政府財政是否穩健的問題得出結論；並由此作為依據，評估香港的信貸評級，供投資者和金融機構參考。評級機構與一般市民對新預算案的看法有所不同，不足為奇。
新預算案在加減稅項上沒有甚麼大動作，讓市民休養生息，使企業固本培元，適合「大病初癒」的香港經濟需要平穩復元的特點，因而受到各界的普遍歡迎。這是事實。同時，預算案雖然訂出了○八／○九年度滅赤的目標，但沒有在解決結構性財赤方面提供具體的壓縮開支計劃和增加稅收的措施。這也是事實。香港財赤的成因有兩方面，一是經濟周期性的影響，二是結構性的因素。香港今後幾年的經濟前景樂觀，周期性的影響會減退。但結構性財赤的問題，仍然沒有解決。據專家估算，香港經常性收入與經常性支出之間的缺口，有約200億元。○八／○九年度預計達到滅赤的目標，主要是靠政府發債和變賣資產填補這200億元的結構性財赤缺口。然而，當政府的資產賣得差不多而又不可能無限制發債的時候，結構性的財赤缺口又會出現，已經「滅掉」的財赤又會重來。因此，沒有一個解決結構性財赤的萬全之策，外界的憂慮自然揮之不去。
香港社會對新預算案的普遍肯定，的確在財赤問題上產生了一種暫時的「麻痺」作用。許多市民所發出的贊成政府發債的聲音，似乎給人一種認同透過發債推遲滅赤的感覺。其實，市民接受發債，主要是從自己多一個投資選擇的角度考慮，並不等於支持政府用借債的辦法填䊵。香港嚴重的財赤問題並沒有因為新預算案受到市民歡迎而有甚麼實質性的改變。社會上對政府壓縮經常性開支力度不夠的批評也不少。如果說，唐司長上任不久，需要時間詳細謀劃具體減少結構性財赤方案的話，那麼，在新預算案通過之後，應該認真著手有關工作。政府尤其要加大精簡架構、減少公職人員薪酬福利開支的力度，包括將政府部門以外的公營機構與公務員薪酬制度脫鉤的問題，都應該放在考慮之列。結構性財赤是由過於龐大的政府開支所造成。政府只有大幅度減少開支，才可能真正堵住結構性財赤的缺口。
過去，政府將滅赤作為頭等大事的時候，特別重視國際評級機構的警示，並不厭其煩地以此強調滅赤的迫切性，提醒各界要為滅赤作出承擔。今天，我們不能因為滅赤時間表推遲而忽略他們的看法。香港嚴重的財赤問題仍然存在，香港的信貸評級依然有被調低的危機。社會各界應該客觀看待國際評級機構的擔憂，以此提醒我們不要對滅赤有任何的鬆懈。（文匯社評）
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