[2004-03-30] 中銀評預算案存隱憂

　【本報訊】(記者　曾少妍)有銀行界報告分析，財政預算案雖然緩和當前矛盾，卻為下一屆政府帶來隱憂。該評論指出，促使本港產業結構得到優化調整，仍是特區政府需要作出積極探索和大膽嘗試的新課題，並認為，政府發債既可早於3年，亦可遲於3年。

下屆政府或會捉襟見肘

　中銀香港的《財經述評》報告指出，預算案基本循原來加稅及削減開支方向執行，配合了施政報告以穩定為主的取向。報告認為，政府未來應本著「政府促進」原則，積極嘗試制定適當的政策，深化落實CEPA帶來的機遇。而預算案中最具爭議的是，既調高本港經濟增長，卻又把滅赤時間延後2年，而且滅赤仍倚重動用儲備、出售資產和發債等非經常性手段。報告認為，有關方案雖然緩和當前矛盾，但長遠卻隱含了下一屆政府將再無龐大儲備可動用及資產可售的隱憂。

　在發債方面，報告認為政府應以靈活理財及基建融資為唯一考慮。但報告重申，雖然發債能即時降低綜合赤字，及阻止財政儲備下跌過劇，但政府要明白200億港元始終需要償還，必須盡快澄清發債屬一次性還是具循環性、是否會追加發債等細節，因為當債務到期，對平衡財政目標在賬目上的影響可以十分巨大。而報告亦指出，政府發債融資面對的選擇，可能多是私人機構不願參與的基建項目，對如何還本有重大挑戰性，最終是否涉及以債養債，或是動用儲備，仍有待研究。

　報告認同政府關於引入商品及服務稅的目的，是擴闊稅基和穩定收入，而非增加收入。但報告認為，有關稅項不應硬性預設時間，而是盡快建立機制，等待時機成熟，例如香港經濟進入可持續的穩定擴張期，回復一定通脹，失業率回落等，便可隨時推出，既可早於3年，亦可遲於3年。