[2004-04-16] 隧橋債3年期年息1375元

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　【本報訊】（記者　周紹基）銀行界消息指出，政府的「五隧一橋」債券安排行匯豐及花旗，昨日與23間分銷銀行開會，商討債券銷售的安排，及公布債券的最終收益率、年期及票面息率等。市場消息指，債券共分三年、五年及七年期，收益率分別為2.75%、3.6%及4.28%，息率較外匯基金票據及現時公營機構所發行的零售債券都要高，而且每季派息一次。

　據悉，該批債券與以往發行的公營債券一樣，每手為五萬元，以三年期的債券為例，散戶每手債券一年將獲1,375元的利息。另外，消息指政府在下周一將會與上述23間銀行簽訂分銷協議，並於下周二開始向公眾發售。

周一與23銀行訂分銷

　工銀亞洲（349）財資部主管陳鳳翔表示，即使新一批債券按季度派息，其吸引力其實與半年派息分別不大，最重要是債券的息率是否吸引，他預計若息率高於外匯基金票據，市場將會甚具興趣，並料三年及五年期會較受散戶歡迎。

　政府方面，繼續為推銷五隧一橋債券而努力。財經事務及庫務局局長馬時亨昨日便與區議會代表會晤，介紹政府將推出的60億元五隧一橋債券。他在會後表示，五隧一橋債券現正待證監會及交易所的上市審批，有關零售發債安排將盡快公布，包括息率及發售詳情。

規模60億待證監審批

　被問及美國的經濟數據表現理想，令市場憂慮美國將會在短期內加息，可能會影響今次的債券銷售，但馬時亨認為，五隧一橋債券的年期並非太長，相信所受的影響並不大。他又稱，投資者對息口及債券年期均有不同看法，或有人認為目前並非最適合的時間投資債券，這些都要視乎每個投資者的不同需要。馬時亨又指出，五隧一橋債券是港元債券，因為五隧一橋項目的收入均是港元，發行港元債券可避免匯率風險。

平衡發行額資產收入

　雖然市場預期散戶可獲最少認購一手債券，但他指，五隧一橋債券是以這些資產的收入來還本還息，故發行量方面的彈性將較低。若市場反應熱烈，政府會作出安排，但政府會聽取發債安排行的建議，盡量維持債券發行額與資產收入相若的安排。

將向全港推介證券化

　對於現時公營機構債券的二手市場交投疏落，馬時亨認為，隨著發債數量增多，及銀行更積極地推廣，相信會有助二手債券市場發展；而政府亦已向交易所申請將五隧一橋債券上市，相信有助於提高交投量及價格透明度。

　政府還會於港九新界區進行推介，加深市民對債券投資的認識。葵青區議會主席周奕希於會後表示，議會代表均支持政府決定，亦關心將資產證券化及上市的安排。