[2004-04-23] 格老放風加息

《經濟日報》社評摘要：

　美國聯儲局局長格蘭斯班連續兩天在美國國會作證，明示經濟更有活力成長，終將加息，此令市場預期儲局六月或八月加息機會陡升。

　格老要共加息逾兩厘的機會不高。美國經濟眼前復甦強勁，但隱憂不少，其強力反彈的一個主因，是格老和美國總統布殊大打補針，兩、三年來大幅減息、減稅，十一月總統大選後，美國經濟復甦後勁還有多強，相信格老並不安心，不會放手大幅加息。此外，格老亦必須顧及樓市和股市，會以不重擊樓市、股市為前提，尤其不能令樓市泡沫急爆，令經濟復甦。

　由於美元利率現處超低水平，不少市場人士大借美元作投機資金，如買歐元、日圓、石油、黃金、長債等，若格老不預警而突然加息，市場人士要拋售資產換回美元還債，或會令多個金融市場出現恐慌拋棄。此亦是國基會呼籲格老給予市場加息預期的原因。

　對香港經濟而言，若格老在這次加息周期，即未來一年多合共只需加息一厘，那影響將不大，因為過去格老減息，本港銀行並未跟足，若扣回過往未跟隨的利率約半厘，香港只需加息半厘。但這個估計的關鍵在於，美國經濟表現如何，格老是否只需加息一厘。美國可能加息，威脅香港經濟，但若加息幅度不大，其對香港的衝擊，可能還不如中國經濟能否軟著陸般重要。