[2004-04-30] 歐盟東擴歐基金具吸引 放大圖片
德國股市DAX index近期隨美股回落。
．東驥基金管理部．
最近市場的焦點大都集中於美國可能加息及中國冷卻經濟措施上，至於對世界經濟同樣重要的地區—歐洲，則被市場冷落。雖然歐洲不能像亞洲市場般有急速的發展，但以中、長線來說，歐洲也具增長潛力，投資者是不應忽略這個市場的。
東驥認為，歐洲的發展主要是由歐洲本身的經濟、企業改革及東歐新興市場的發展所帶動。在經濟改革方面，傳統上，歐洲社會奉行福利主義，往往使國家投入過多資源於社會福利上，拖慢了經濟的發展。自歐盟成立後，限制了各成員國之赤字不得高於國民生產總值的3%，才令到成員國削減無謂的福利開支，將資源集中於經濟發展上。當然，各成員國於國內則須面對支持福利主義的政黨之政治壓力，這也是歐洲發展步伐緩慢原因之一。
東歐十國明加入促經濟
在企業改革方面，隨著全球化的推動，歐洲企業面對低生產成本競爭對手的挑戰，迫使企業作出改革，包括工序外判、改善生產力及提升科技，因此而令企業盈利上升。另外，隨著東歐10個國家將於5月1日加入歐盟，東歐將提供低廉的勞動力予歐洲，促使經濟發展。東歐人口佔歐盟國總人口約20%，但在國民生產總值方面則只佔5%，故當歐盟各國聘用東歐勞工時，其龐大人口將提供了歐盟在金融、建築及消費品的發展機會，情況就像香港與中國的互動經濟模式一樣。
歐洲股票PE低於美股
另一方面，歐洲股票市盈率(PE)普遍比美國為低，可見仍有增長空間。而政府財政赤字佔國民生產總值之比率方面，歐盟區仍維持於3%左右，比美國(約4%)及日本（約7%）還要低。歐元區人民的儲蓄率亦較美國及英國為高，提供了未來消費的潛力。
投資者如對歐洲市場有興趣，可選擇購買歐洲基金，而歐洲基金當中則以中、小型企業的表現較為突出，其中宏信(Henderson)管理的歐洲小型企業年初至今上升13.71%，現獲評級機構標準普爾(Standard&Poor)的三顆星評級。基金經理主要投資於工業、服務業及消費品市場。而歐洲中、小型企業的業務主要集中於歐盟區內，故較少受歐元匯率變動而影響業務表現。
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