[2004-05-20] 基金投資：對沖基金投資增長迅速
alpha_goal@yahoo.com.hk 鄭耀明
根據美國投資顧問的調查數據，去年對沖基金回報率接近20%。在利率調升、油價高漲與地緣政治緊張關係持續發酵，加上錯綜複雜的經濟數據下，投資者頓失方向理無頭緒，市場料今年的對沖基金需求將繼續上升。對沖基金是由新聞工作者Alfred Winslow Jones在1940年代末期至1950年代初期創立，他的構想是把其所持有的投資分為二組，一組買進股票，另一組則沽空股票。
投資範疇廣市場連動低
相比大多數投資者的單純買進股票並長期持有，此投資組合能夠規避市場的風險，還可以獲得較好的回報。對沖基金投資範疇廣，與市場連動性低，能讓資產持續正增長，現時操作的金額已高達7,250億美元。退休與捐助基金也迅速加入成為對沖基金的典型投資者。
雖然目前美國的退休基金在對沖基金方面的投資只有110億美元，僅佔所有資金的0.2%，每年資金流入的增長率約為15%到20%，資產管理專家相信在15年內，由於退休基金投入對沖基金的比例提高，避險基金操作的金額將會超越傳統基金。
歐洲自二千年後，開始出現快速增加的現象，目前總資產規模約1000億美金，至於包含紐、澳的亞洲則是對沖基金發展的新興市場，因為基數比較低，所以增長率最高，這二、三年基金數的增長是以倍速在增加，管理資產年成長率則是在50%以上，目前總資產規模約350億美金，募集基金數約二百。
根據德意志銀行對323家銀行、捐助基金、投資顧問和其他機構就去年第四季對沖基金投資情況的調查，許多客戶花費至少一季的時間檢閱數百對沖基金，但最終可能僅選擇10隻。（二之一)
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