[2004-07-03] 對加息影響宜未雨綢繆

　美國加息0.25厘後，本港金管局昨天將貼現窗利率相應調高0.25厘，加至2.75厘。預期本港整體經濟不會因目前美息變化而受到太大衝擊。但美國加息的影響可能會在數月後出現，屆時香港可能面對資金流走壓力，政府和投資者對此應有心理準備，未雨綢繆，避免對本港經濟造成衝擊。

　目前本港銀行體系的結餘高達355億港元，在市場資金充裕及同業拆息偏低下，本港銀行不會跟隨美國加息。加上下半年仍有眾多公司在港上市集資，會令熱錢持續流入，因此目前港、美兩地的同業拆息，仍不足以使大量資金流向美國。

　但是，美國四年來首次加息，意味著美國自2001年開始的寬鬆貨幣政策正式宣告結束。市場估計今次美國的加息周期可能會長達十八個月，累積加幅或超過兩厘。加上美國「雙赤」、國際油價高企及中國內地進行宏觀調控等因素，對本港經濟可能產生的影響不容忽視。在港元與美元掛鉤的聯繫匯率制度下，隨著美國加息周期發展，香港勢必跟進。香港地產市場對利率比其他地區更加敏感，加息會減慢市民置業步伐，並可能拖累地產股。所以，在美國加息周期，當局應重視穩定樓市政策，不可鬆懈，特別要控制賣地數量和兩鐵上蓋物業供應。否則，樓宇供過於求加上利息上升，樓市復甦趨勢可能逆轉。

　香港作為金融中心，資金流向對投資者信心有重大影響。雖然國際評級機構相繼把香港的長期本地貨幣評級展望由負面調為穩定，但本港的龐大財赤，以及政治紛爭因素對滅赤和政府施政的影響，仍然可能影響國際投資者對香港的信心。所以，雖然美國加息目前對香港經濟影響不大，惟雖無近憂，宜有遠慮，政府應努力維護整體經濟復甦趨勢，投資者亦宜謹慎評估投資風險。(文匯社評)