[2004-07-10] 數碼收發站：大摩唱好東航調低南航
司馬敬
美股為反彈後再告下挫，前晚道指收市跌68點，納指則跌30點。當晚公布的上周新領失業救濟人數創4年新低，加上英國宣布不加息，大市早段仍能企穩。不過企業接連發表的業績不理想，影響投資者的入市意慾。
美股雖下跌，但亞太區股市尋日普遍反彈，港股亦不例外。恆指於尋日輕微高開後反覆向好，收市報12202點，升82點，但成交卻回落至不足100億元。
藍籌股呈個別發展，以重磅股表現較佳。匯豐(005)收復失地，收市升1元，報116元，但成交只有前日的1/3，不足7億元。中移動(941)亦見反彈，收報23.2元，升1.3%，成交有3.8億元。其餘主要藍籌並沒明顯方向，新地(016)、長實(001)及和黃(013)收市皆無升跌。而九倉(004)則成為表現最突出藍籌，收市升3.5%，報23.8元，成交有2.5億元。
花旗：國企短期難大升
國企股則普遍向好，國企指數收市升14點，報4315點，升幅為0.3%，成交則回落至20億元。兗煤(1171)經前日急跌後尋日反彈逾2%，收報8.95元。而化工股亦造好，當中鎮海(1128)及上海石化(338)都升逾2%。而部分投資者認為華能(902)公布上半年的發電增長未如理想，導致該股急跌近3%，成交增至4.4億元，成尋日第2大成交股份。
花旗美邦話，從近期內地公布的經濟數據看，宏控措施已初步收效，相信短期不會再有新收窄措施推出。不過佢認為由於形勢仍不明朗，相信國企短期難有大升空間，而將公布的中期業績及下半年業績展望將對後市股價有決定性影響。
大摩尋日出報告唱好東航(670)，將其04-06年度的盈利預測分別上調13-35%。由於乘客數目增長及載運率都較預期佳，可抵銷油價及利率上升的負面因素，預期東航04-06年度的盈利可創新高。佢維持對東航1.95元的目標價，評級亦維持為高於基準。
不過大摩就同時將南航(1055)04-06年度的盈利預測分別下調12-26%，主要反映油價高企及利率趨升，目標價由4.5元降至3.5元，而評級亦降至中性。佢指出，近數月市場已將南航的盈利預測上調15-20%，充分將盈利復甦的利好因素反映，反而有對盈利過份樂觀之嫌。
海螺今明年盈利被調低
而由於經營成本較預期高，水泥價格又較預期低，故將安徽海螺(914)04及05年度的盈利預測分別下調17%及16%，目標價亦由18元降至15元，但評級維持買入。另外，繼里昂前日調低中信國金(183)的盈利預測後，大摩尋日亦有類似舉動。佢指出，由於股市表現不濟，影響中信國金的交易收入及相關盈利，故將其04年度盈利預測下調14.7%。不過佢認為，目前中信國金預期市盈率只有約10倍，股價相對帳面值僅1倍，仍屬吸引水平，故維持其高於基準的評級，新目標價為3.35元。
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