[2004-07-10] 紅籌國企：中石化可穩中求勝
張 怡
雖然紐約期油隔晚收高，為一個多月來首次升逾每桶40美元關口，但國企指數經過周四挫逾百點後，在投資者趁低吸納成份股支持下，國指收市報4315.3，升14.5，升幅為0.3%，成交減至20億元。昨市所見，受到金價造好的刺激，紫金礦業(2899)升上2.725元報收，升0.1元，升幅為3.81%；此外，上石化(338)、鎮化(1128)及兗煤(1171)等也錄得逾2%的漲幅。除國企成份股出現向好走勢外，紅籌股的中糧油(506)、聯通(762)和華潤勵致(1193)升幅也超過2%。由於油價高企對投資市場將產生利淡影響，加上內地下周五將公布固定資產投資和通脹數據，在市場觀望氣氛轉濃下，預計中資股短期仍將處於整固期。
油價高企，中石化(386)因主營石油上游產品，可望成為其中的受惠者。中石化近日發出通告表示，已與買方簽訂股份轉讓協議，以6.2億元人民幣出售一家石化企業的國有法人股。雖然中石化在交易中錄得1.13億元的盈利，對集團而言只屬「小交易」，但也反映集團積極重組業務的決定。美資大行高盛在最新的報告中指出，中石化相比同業更能受惠於內地對煉化及化工產品需求。高盛估計去年至明年中石化盈利複式增長比率達25%，並維持給予中石化優於大市的評級，目標價為3.65元。中石化昨平收2.9元，若升上高盛所訂的目標價，尚有逾2成水位可博，屬穩中求勝的選擇，不妨考慮以下破2.6元止蝕跟進。
投資策略
紅籌及國企股走勢：市場存在不明朗因素，中資股短期仍處整固期。
中石化：屬油價高企的受惠股，獲大行唱好，利後市表現。
目標價：3.65元 止蝕位：2.6元
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