[2004-07-15] 股市縱橫：遠展今派成績表可看好

韋君

　港股繼周二急挫逾百點後，市況於昨日再現先升後回的走勢，恆指以全日高位12192開市，午後受日股急挫251點的拖累，大市曾跌至全日低位的11915，收市則報11932，跌145點，全日波幅擴闊至218，成交增至122億元。

　遠東發展(035)在周初連跌兩個交易日後，於今日派成績表前夕，仍未見太大壓力，昨平收1.56元。講開又講，遠展自從上月21日低見1.18元重獲承接後，經過一輪的急速走高，至上周五攀上高位的1.66元，不足一個月反彈幅度達40%，在觀望成績表下，先行整固也屬自然，投資者不妨把握上車的機會。

　據證券界預期，受惠於上海的發展項目步入收成期，遠展截至今年3月31日止全年純利達到1.51億元，每股純利0.15元，相比03年度的虧損1.31億，每股虧損0.13元，無疑已大為改善。

內地房產項目提供動力

　位於上海寶山的錦秋加州花園，可發展8000間洋房，現尚餘5300個單位，預計至08年全面完工，今年將再推售800個單位，初步估計可套現7億至8億元人民幣，而05年度純利料激增至3.91億元，每股純利0.34元，以昨日股價1.56元計算，預期市盈率僅4.6倍。除上海項目逐步提供盈利貢獻外，將於年底動工的成都錦秋花園，總投資料達14億至15億人民幣，預計興建5000間單幢別墅，項目將分五年落成，相信推出後每年平均可提供1億元收益。

　至於酒店收益方面，隨著旗下本港五家酒店今年內全面投入運作下，每年收益料達1.5億元，加上投資物業收入1億元，每年單是租金收入已達2.5億港元。既然遠展盈利高增長已可預期，何況有大行幫遠展計過數，其每股資淨值達5元，較現價1.56元，折讓近7成，現價吸引力依然不俗。若短期突破1.66元阻力位，其中線上望目標料可達2元水平。