[2004-07-17] 美元債券回報較吸引

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　姚志鵬表示，港府須強化其作為國際債券安排人的角色。 （資料圖片）

　【本報訊】(記者　李鴻彥)港府近日發行規模高達200億元的官債，美元部分備受外界青睞，認購者中不乏內地銀行，「迫使」港府將認購期提前截止。對此，外電引述內地銀行表示，傾向認購美元債券除了因為其回報及流通性較佳外，銀行可動用的港元頭寸不足亦是主要原因。

內地銀行認購興趣濃

　《路透社》引述內地銀行指出，對港元部分的官債興趣不大，反而傾向於購買美元債券，惟總部已經要求該行所投資的美元債券期限平均不超過3年，惟當中期限可「有長有短」。外電指出，內地銀行傾向認購美元債券是因為其回報及流通性均勝於港元債券，加上銀行手持的外幣絕大部分為美元，可動用的港元頭寸有限。

　內地銀行所持的港元頭寸不多是他們對港元債券興趣不大的主要原因，以上海一家商業銀行為例，其港元存款亦只有數千萬元，以留作部分應付提存之用，餘額再作投資的資金有限。香港資本市場公會主席姚志鵬坦言，始終美元債券的回報較為吸引，但這不單單是香港面對的問題，因為亞洲其他地區貨幣的債券亦面對同樣問題。

需促港元債券流通性

　他表示，港府除應該令港元債券更具流通性外，更重要是強化其作為國際債券安排人的角色。他表示，香港須要具備良好的債市基建、法制及監管，亦須要有關專業如律師行遷至香港，以此為其地區基地之一。香港政府10年來首次發行債券，近半為10年期美元債券，回報率為同期限美國國庫券加74點子，為5.224%，至於港元債券的機構投資者部分則佔50億元，年期分別5年及15年，回報率分別為3.783%及5.208%。