[2004-07-24] 通縮消失利經濟 警惕泡沫防虛火

　政府昨日公布消費物價指數，6月份的通縮已經下降至0.1%。由於反映本港50%住戶開支的甲類消費物價指數開始轉為正數，向上微升0.1%，因此可以說，香港實際上已經進入通脹期。輕微通脹的出現，有利於帶動投資、刺激消費，對推動經濟進一步復甦，有正面的意義。但也應看到，通脹所帶來的物價上升，會增加營商成本和市民的生活壓力，香港需要採取應對措施。

　本港出現由通縮向通脹的轉變，主要有三方面的原因：一是由於訪港旅遊和消費開支持續上升，使本地零售服務業輕微調高價格或削減價格優惠；二是近月進口價格上升；三是私人房屋租金止跌回穩。其中，個人遊對本港整體消費的帶動作用尤為突出。通縮消失，也反映本港經濟的基調向好，繼續保持復甦勢頭。

　適度輕微的通脹，意味著經濟上升、消費暢旺、營業額擴大乃至利潤的增長，有利於吸引投資，增加消費需求和信心。這是保持經濟增長的主要條件。香港的通脹與加息周期同時出現所產生的相互影響，也值得留意。在聯繫匯率制度的制約下，香港的利率必須緊跟美國利率。在美國進入加息周期之後，香港不得不跟隨加息。如果是在通縮年代，加息會增加儲蓄的吸引力，在心理上降低消費意慾，令通縮進一步加劇。由於通脹造成儲蓄實際利息率下降，會刺激民間的消費投資意慾，有利於減低或抵銷加息對消費心理可能產生的消極影響。這對於保持經濟發展，也有一定的正面意義。

　通貨膨脹的另一個講法就是物價上漲，這是一把雙刃劍，對經濟民生的負面作用不可輕視。一方面，增長的物價，會增加營商成本。香港在過去數年出現通縮的一個重要原因，是香港與內地的價格水平差距過大。兩地經濟進一步整合所出現的價格調整，對香港的高成本產生巨大的壓力，迫使香港物價不斷下調。由於兩地較大的價格差距仍然存在，如果香港價格回升，必然會影響競爭力。另一方面，由於香港失業情況短期內不會有突破性改善，工資也難明顯增加。因此，物價上漲，市民的負擔必然會加重。

　面對通脹的來臨，如何利用適度通脹保持經濟增長，又防止出現泡沫影響競爭力，拖累民生，值得關注。政府和商界應主導抑制加價風。各公用事業不應隨便加價，避免物價快速上升影響經濟民生。那些與個人遊有關的行業也不要輕言加價。竭澤而漁的營商手法，只會令遊客望而卻步，自斷後路。同時，香港要重視走增值之路，用高增值、高質量的服務和商品顯示競爭力，吸引遊客，抵銷通脹帶來的負面影響。更為重要的是，政府應採取有效措施，加快推動經濟增長，在吸引外資、搞活經濟、落實大型建設和提升就業機會方面多加把勁，將經濟這塊餅做大，防止陷入經濟增長落後於物價上升速度的滯脹困境。(文匯社評)