[2004-07-30] 對沖基金非「大鱷」 放大圖片
馬狄龍（右）表示，對沖基金數年來最大變化是從宏觀基金變成股票基金。
【本報訊】(實習記者 馬遠)經歷過98年亞洲金融風暴的港人，對於「對沖基金」可謂談虎色變。Man Invest亞太地區總經理馬狄龍昨指出，這裏其實是有不少誤解，對沖基金並非「大鱷」。他表示，對沖基金這數年間有很大發展，最大的變化是從以前能量很大的宏觀基金，轉變成現在的股票基金，市場並正向零售基金方向發展；同時，市場有關對沖基金的監管制度亦已日益完善，透明度不斷提高。
正向零售基金方向發展
對於金管局總裁任志剛在上月的一篇《觀點》中指出，對沖基金缺乏監察機制，對沖基金的活動同時還加劇了市場的波動。對此，馬狄龍並不認同。他指出，由於對沖基金採用另類投資策略，所附帶的風險並不常見於傳統基金，故證監會已頒布了非常嚴密的監管條例，在保護投資者利益的前提下，幫助基金市場發展。其中包括，除了要印發年度報告及中期報告外，亦須編印傳統基金並沒有的季度報告。
他說，對沖基金必須在這三種報告中，披露基金在不同類型資產上的投資(所佔基金總資產淨值的百分比)，而在年度及中期報告中，更要提供首5大持倉的資料。季度報告則需載有基金管理公司的評論，並載有基金資產淨值、回報及風險的統計數字，以便投資者監察基金的表現。此外，對於基金經理的考核更是非常嚴格。目前，香港只有12家基金通過審核。
夠透明度掌握投資決定
至於對沖基金的透明度，他指出，目前各大基金公司已在年度、季度報告中，顯示出了非常大的透明度，足以讓投資者可以在掌握充足資料的情況下作出投資決定。然而，對沖基金的表現很大程度取決於基金經理運用投資策略時的技巧，而不是市場走勢。
馬狄龍認為，對沖基金在香港的發展步伐較慢，究其原因是港人的投資取向較注重高回報率，對於分散風險則不太重視。對沖基金有別於傳統基金，其目標是在不同的市況下爭取絕對回報，並有減低收益的震盪幅度的作用，較適合注重長期及平穩收益的投資者。
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