[2004-07-30] 股市縱橫：中鋁沽壓漸消可跟進

韋君

　美股道指於周二晚急漲逾百點後，隔晚走勢雖見反覆，惟埋單計數尚有30點進帳。外圍美股趨穩，但對昨日現貨月期指結算的港股並未見太大的支撐，淡友更借油價高企，以及資金持續流出本港而發難，恆指早市尾段跌幅一度擴大至逾200點，低見12084，惟午後尾市跌勢又告收窄，收報12183，跌137點，成交縮減至101億元。

　將於今日派成績表的東亞(023)昨微跌0.1元，至於下周一公布業績的匯控(005)及恆生(011)，亦僅跌1個價位，可見市場對大銀行有理想表現多抱樂觀態度，故不排除大市會借銀行股佳績再度向上突破。

美林料今年盈利增逾倍

　中國鋁業(2600)昨日逆市靠穩，收報4.075元，微漲0.025元，成交金額達8164萬元。中鋁近期股價持續不振，主要是外圍氧化鋁價格下挫，令投資者擔心會影響中鋁的盈利表現，亦導致股價往往反彈受阻。不過美資大行美林在早前的一份報告中卻指出，價格下跌只屬短期現象，有關的負面因素可望於下半年逐步消散。美林預計中鋁今年盈利仍然可增長1倍以上至81億元人民幣，並維持對中鋁的買入評級，12個月目標價7元。

　事實上，中國鋁業持有71.4%權益的山東鋁業日前公布，今年1至6月實現淨利潤5.37億元人民幣，同比增長127.67%，顯見行業的經營情況仍佳。由於中鋁乃中國唯一一家亦是全國最大的原鋁生產商，在內地對氧化鋁需求仍然殷切下，集團旗下的氧化鋁價格調整的空間有限，對集團盈利影響也不致太大。中鋁現價市盈率約為12倍，今年預測市盈率將不足8倍，相比類似美國鋁業（Alcoa）等世界頂級同業的預測市盈率15.3倍，中鋁現水平的吸引力依然不弱，加上股價由高位的7.05元回落，幅度仍達43%，在股價逆市靠穩下，現水平仍不妨趁低博反彈，目價價為5元。