[2004-07-30] 外匯基金險賺96億 大減八成

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　任志剛認為，不明朗的利率走勢將影響全球經濟增長，下半年金融市場或會再度調整。

　【本報訊】(記者　黃幗兒)儘管金管局總裁任志剛曾揚言，4月份已蝕掉今年第一季所有外匯基金投資收益，但外匯基金上半年投資收益仍錄得正數。受到歐元匯價波動及港股期內顯著下跌影響，今年上半年外匯基金錄得96億元的投資收益，投資回報僅0.4%，比去年同期收益478億元勁減八成。期內財政儲備將能分帳24億元，金額未及財政預算案中預計的122億元分帳的五分之一。

　上半年外匯基金投資收益中，來自債券及其他投資的收益為63億元，來自其他市場股票的收益為57億元，上述兩部分錄得120億元收益。不過，受到匯兌投資錄得20億元虧損，以及香港股票組合的4億元虧損所抵銷，期內外匯基金投資收益僅96億元。

債券及其他收益120億

　經扣除利息與其他支出21億元，以及財政儲備分帳24億元後，上半年外匯基金累計盈餘僅增加51億元，該數字為過去三年來的新低(詳見附表)。

　金管局總裁任志剛解釋稱，今年首六個月全球市況極為困難，盡管金融市場第一季表現良好，但其後因通脹問題備受關注，引致金融市場下調。油價高企及地緣政治的緊張局面，亦令債券、股票及貨幣市場表現非常反覆。

任志剛：7月亦不樂觀

　任志剛於每周《觀點》指出，外匯基金投資錄得96億元收入，較他早時透露的資料比較，可清楚知道此數額大部分是在5月、6月市況轉佳時所錄得，但此證明投資收益由一個月到另一個月的波動幅度可以很大，而現時看7月份的情況亦不太樂觀。所以外匯基金應將焦點集中於中期及長期回報，而不是短暫而大幅波動的數字。

匯兌損失並非因投機

　外匯基金投資期內於外匯及港股上均錄得虧損，任志剛解釋稱，匯兌的收益或損失，並非如坊間評論所指外匯基金因參與投機性外匯買賣所致。他認為，為取得較理想回報及管理相應的風險，最佳的做法本是有限度地分散投資於美元以外的外幣，可惜上半年美元轉強，才令此項投資策略引起匯兌損失。

　港股投資方面，任志剛稱，上半年恆指下跌2.3%，若根據股息作出調整，恆指實際跌幅只有0.3%。由於外匯基金曾承諾長期持有現時的港股組合，因此無從可藉調整外匯基金所持的港股來改善外匯基金的整體投資表現。

外匯基金資產增361億

　展望未來，任志剛認為，不明朗的利率走勢將影響全球經濟增長，故今年下半年金融市場或會再度調整，所以極度艱難的投資環境將可能持續。金管局將會一如以往，緊遵財政司司長經諮詢外匯基金諮詢委員會後所定的指引，並以審慎的方式管理外匯基金，以能在回報、風險及流動性之間取得平衡。

　期內外匯基金累計盈餘增加51億元後，截至今年6月底外匯基金累計盈餘為3,899億元；外匯基金總資產則增加361億元至10,478億元；而外匯基金的外幣資產增加24億美元至1,208億美元。