[2004-08-13] 數碼收發站：高盛調高九倉跑贏大市

司馬敬

　美股前晚下跌，道指收市跌6點，納指則跌26點。兩家大型科技企業思科及National Semiconductor皆發表較悲觀的前景預測，觸發股價大挫，拖累大市的表現，道指一度跌逾百點，納指則曾跌逾2%。不過大市於低位有承接，收市時跌幅已大幅收窄。

　港股近期走勢常跟美股背道而馳，尋日亦不例外。恆指於平開後一度跌至近12300點水平，不過臨近午市由地產股帶動下止跌回升。收市恆指報12413點，升70點，成交則有115億元。

太古國泰評級降至中性

　藍籌股呈個別發展，匯豐(005)繼續無升跌，收報118.5元，成交只有9.5億元。即將陸續公布業績的地產股表現較突出，新地(016)再升近2%，收報69元，成交有5.6億元。而恆地(012)亦升逾1%，收報35.9元，成交有2.8億元。長和亦向好，兩者收市皆微升不足1%。公布業績後的二線藍籌表現較波動，國泰(293)及太古A(019)雙雙再跌近2%，而聯想(992)業績勝預期，股價急升逾1成。

　有大行於國泰業績公布後調低了其評級，影響之下同系的太古A的評級亦受拖累。高盛話，國泰上半年收益率較預期低，成本卻較預期高，加上管理層並無提及會於內地進行併購，故將其04年度盈利預測下調16%，目標價亦由20元降至16元，評級由跑贏大市降至中性。佢又話，由於國泰佔太古A的每股盈利及資產淨值約25-30%，故該行同時將後者的04年度盈利預測下調6%，而目標價則由62元降至49元，評級同樣由跑贏大市降至中性。

　不過另一藍籌九倉就被高盛調高評級。佢指出，由於將太古A的評級下調，九倉(004)的吸引力相對增加，因後者有較多防守性較強的地產、酒店及碼頭業務，但不需承擔航空業的風險。佢將九倉的評級由中性調高至跑贏大市，目標價則待本月19日公布業績後再定。

　國企股則先跌後回穩，早段國企指數曾跌至3960點低位，不過收市卻反彈至4050點，微升1點。煤價問題續令相關股份表現波動，當中兗煤(1171)低見7.55元，收市報8元，跌不足1%，成交有近4億元。而大唐(991)電力亦一度低見5.5元，收報5.65元，仍跌1.7%。早前急跌的化工股有反彈，當中上海石化(338)升逾4%。而青啤(168)公布的業績勝預期，刺激股價急升逾7%。

花旗：內地加息機會減

　內地公布的數據持續顯示宏調措施收效。花旗美邦話，7月份內地的消費物價指數雖然升5.3%，但按月計卻下跌0.2%，是連續第2個月回落，顯示內地的通脹有見頂的跡象，情況亦受到控制，這將減低內地短期加息的機會。

　青啤上半年盈利增至33%，接近市場預期，主要是上半年集團的毛利有改善，推廣開支佔銷售額的比例下降，以及利息支出大幅下降。兩家大行里昂及德銀都表示會重新評定青啤的目標價及評級，而瑞銀及DBS唯高達則維持其買入的評級。