[2004-08-24] 充分評估通脹帶來的挑戰

　本港連續68個月的通縮終告結束，但由於香港經濟調整尚未完成，整體成本仍高，失業情況短期內不會有突破性改善，市民收入不增反減，因此在這種情況下通縮消失，通脹重臨，雖然有好的一面，但也帶來了新的壓力和挑戰，市民對此要有清醒的認識。

　通縮對經濟的殺傷力，在於物價持續下跌，而利率減無可減，透過減息刺激經濟的空間消失，令整體經濟陷入惡性循環。香港通縮終結，重現輕微通脹，無疑是一件好事，企業經營可增加迴旋空間，資產價格會水漲船高，有利於帶動投資、刺激消費，對推動經濟進一步復甦有正面意義。但如果脹幅來得過大過猛，就會對市民生活與經濟競爭力形成壓力和挑戰。

　首先，通脹對民生的負面作用不可輕視。目前通脹尚算溫和，但通脹持續擴大將為市民生活帶來壓力。由於本港失業率開始進入拉鋸局面，失業情況短期內不會有突破性改善，工資也難增加。因此，物價上漲，市民的負擔必然會加重。

　其次，香港連續68個月的通縮，有兩個原因：一是經濟泡沫爆破，內部成本結構進入調整；二是兩地經濟進一步整合所出現的價格調整，對香港的高成本產生巨大壓力，迫使香港物價不斷下調。目前，引起通縮的主要問題還沒有解決。在美元弱勢，港元隨美元購買力下降，入口副食品、商品、能源漲價的情況下，通脹又重新降臨。如果香港價格在通脹壓力下回升，必然會影響競爭力。

　面對通脹來臨，政府和市民都應有足夠的憂患意識。目前，本港泡沫經濟破裂的後遺症還沒有完全消除，成本調整舉步維艱。連續68個月的通縮，就是成本調整的表現。但在整體成本仍高的情況下通縮消除，意味著本港成本調整的任務更加複雜和艱難。而在結構性失業難以短期解決，工資水平繼續受壓的情況下，通脹會蠶食市民的收入，令市民生活百上加斤。所以，面對通縮結束，政府和市民宜把困難和挑戰估計得更大一些，採取積極措施，防止通脹對經濟競爭力和民生改善造成過大的壓力和衝擊。

在減輕通脹對經濟民生影響方面，政府和商界應主導抑制加價風，各公用事業不應隨便加價，避免物價快速上升影響經濟民生。同時，香港經濟要重視走高增值之路，增強整體競爭力抵銷通脹帶來的負面影響。政府應採取有效措施，充分利用個人遊、CEPA、泛珠合作等帶來的商機，加快經濟增長，推動市場創造更多職位，防止陷入經濟增長和市民收入落後於物價上升速度的困境。（文匯社評）