[2004-09-01] 中證監推救市方案

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　受救市消息刺激，滬深股市從低位反彈。

　【本報訊】雖然中國證監會仍就推行首次公開發行股票試行詢價制度諮詢市場意見，但當局在有關政策正式推出前已即時暫停批准新股上市，上市公司進行再融資則不受影響。受到有關消息刺激，深圳及上海A、B股市場均告上升1.57%至2%不等。

　中國證監會發言人不肯評論有關決定是否要挽救內地持續疲弱的股市，但表示措施是要完善新股的定價機制，及確保新舊政策能順利銜接。而暫停新股上市是因為要收集市場意見，但尚未決定停止新股上市的決定會持續多久。

累計投標試盤定招股價

　該會發出的「徵求意見稿」稱，為保護投資者合法權益及完善股票發行價格形成機制，建議申請首次公開發行股票的公司與保薦人，通過向機構投資者以累計投標方式試盤，才確定招股價，並建議向參與問價的機構配售部分股份，但機構投資者應承諾3個月以上的禁售期，避免有人隨意報價。同時，發行人及保薦機構在累計投標詢價完成後，將其餘股份以相同價格按照發行公告規定的原則和程序，向公眾投資者公開發行。

　另外，內地傳媒報道，中國證監會已擬訂一套救市方案，並預計在一周內可審核通過，包括允許各商業銀行發起設立證券投資基金，並成立證券投資運營部門，該基金可投資A股市場及債券市場；在證券交易印花稅稅率不變的情況下，把稅項改為單向徵收，不再向買方徵收印花稅；適時出台對證券公司金融創新辦法，改善證券投資環境，促進A股市場穩中有漲，漲中求穩的良性發展。

新政策加大向國際接軌

　北京北辰(588)公司秘書郭川亦表示，暫停批准新股上市的措施，將可能影響到公司原定於今年9月在上海發行A股的計劃。另外，於10月發行A股的華電國際(1071)的計劃亦可受到阻滯。

　業界人士則認為，新政策加大了中國證券市場向國際接軌的趨勢，對中小型證券商是極大考驗。因為在新股市場資源有限，而發行價降低，客戶將向選用網絡較大的大證券商以增加宣傳，令中小型證券商的生意更難做。此外，若籌資額過低，將可能會迫使一些企業暫緩發行股票計劃，在供過於求的情況下，加劇證券商之間的合併重組。