[2004-09-01] 惠譽：中國末季或加息 放大圖片
傅爾敦認為，現時內地實質利率為負數，未能有效壓抑投資活動。
【本報訊】(記者 何麗琪)評級機構惠譽國際確認中國長期外幣評級為A-，本地貨幣級為A，外幣評級前景展望為正面，而本地貨幣級展望則為穩定。該行給予該評級，主要因內地外貿強勁，內地的經濟增長有三分之二是來自外貿，較90年代的30%有明顯上升，經濟增長維持快速增長，儲蓄維持理想水平。不過，該行進一步調升評級機會不大。
惠譽亞洲主權評級主管傅爾敦補充，內地進行的國企改革，內地國企數目大減，私營企業快速擴張，為內地經濟帶來動力，也是支持評級的原因之一。
傅爾敦認為，該行進一步調高中國主權評級的機會不大。現時內地正進行宏觀調控，經濟存在不明朗因素，包括通脹上升出現壓力，及消費開支能否有效取代投資增長等。再者，政府及銀行體系在宏觀調控下，面對不同程度的財政風險，亦令內地評級難以進一步上調。
硬著陸機會難估計
傅爾敦續說，該行料中國前景仍存隱憂，包括通脹急升，過度貸款及投資等，在宏觀調控下，憂慮銀行或面對新一輪壞帳問題，現時內地銀行不良貸款佔生產總值約兩成。若內地經濟出現硬著陸，銀行不良貸款勢必大幅增加，在過往地方政府大量支持投資建設，政府將會面對債務急升的問題。該行難以估計內地經濟有沒有機會出現硬著陸。
被問到中國央行會否加息，傅爾敦認為，現時內地實質利率為負數，未能有效地壓抑投資活動，加上仍未能確定宏調效益，相信人民銀行有機會加息，但人行會觀察第三季的消費物價指數及油價走勢，或會延遲至第四季才進行加息。
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