[2004-09-10] 理財萬事通：設備使用率增景氣依據馬成

　雖然短期數據仍有波動，並且新訂單金額也離過去高峰仍有一段距離，但整體而言，資本設備新訂單成長依然維持在上升的軌道當中。由於新訂單的增加表示未來資本支出將更近一步的擴張，因此這也是對於未來景氣樂觀的一項重要依據。

　去年谷底開始反彈的設備使用率，雖然距歷史高點或是長期平均值皆有一段距離，但從去年開始反轉向上的趨勢並未改變。預期企業對於設備使用將更有效率與謹慎，因此對於資本支出的需求也將增加，這樣的良性循環在2005年將隨著景氣復甦而持續。

製造業獲利將更上層樓

　美國近一年資本設備出口成長19.5%，進口僅則成長了15.9%，受較為弱勢的美元影響，淨出口赤字的情形將有所改善。由美國帶動的全球景氣復甦下，出口成長則顯示美國製造高品質的資本設備更加受到世界各地青睞，美國製造業的獲利將能更上一層樓。而同步擴張的資本設備進出口，顯示美國本土企業因看好未來景氣，而增加資本支出。

　企業資本支出影響層面廣泛，不僅影響企業獲利與財務結構，更能間接影響就業數據以及個人所得收入與消費支出。企業融資環境雖然隨著利率的調升而壓力漸增，但預期即使到了2005年，利率調升的速度也不至太快，因此對於資本支出未來的擴張仍具有空間。

　投資不應該過度悲觀看待即將將開始的新行情，即使仍有多項負面的消息揮之不去，但在市場充分預期下，最壞的情況已經過去，美國景氣將能擺脫夏季短暫的停滯氣氛，走出由企業資本支出所帶動的景氣擴張。 (二之二)

　姓　　名：陳先生(30歲)

　家庭收支：月入2萬，支出1.5萬

　現行投資：強積金2000，藍籌股5萬，現金10萬

　目　　的：美國景氣向上的關鍵元素

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