[2004-09-16] 紅籌國企：華能可中短線炒作

張　怡

　港股昨日再度掉頭回落，影響所及，早市相對強勢的國企股亦跟著市況紛紛打回原形，部分甚至倒跌完場。昨市所見，有突出表現的股份已大減，其中具中資背景的紅籌航空股的中航興業(1110)突然破位而上，以高位的1.5元報收，升0.16元，升幅達11.94%，而成交亦增至2488.4萬股。就整體類別而言，電力股成為其中強勢股，其中大唐發電(991)早市曾高見6.65元，較周二收市價的6.3元，升0.3元，升幅達4.76%，收市報6.4元，最後僅升0.1元。

　相對而言，同屬電力股的華能國電(902)則較為平穩，高位曾見6.15元，而低位則為6元，收市則報6.1元，升0.15元，升幅為2.52%。今年上半年，受到煤炭成本高企等因素影響，華能中期純利較去年同期僅增8.57%至24.81億元人民幣，但盈利仍較市場預期佳。

　為了控制成本，華能早前已與中國最大的煤炭生產商神華集團，以及中煤集團簽定了長期供貨協議，兩者的供應將佔採煤比例的30%左右。除了與重點供煤單位簽訂中長期合作協議，國家發改委規定，由今年5月底起煤價漲幅不超過8%，也有助發電企業有效控制成本。值得一提的是，同屬電力企業的中電國際正在進行上市推介，相信也有利中短線電力股的炒作。由於華能近日主要以整固走勢為主，若短期突破6.2元阻力位，升幅將有望擴大，目標價亦上移至7元水平，不妨順勢跟進，惟跌穿近期低位的5.9元則宜先行止蝕。

投資策略

　紅籌及國企股走勢：投資氣氛仍然審慎，預計中資股暫時亦以整固為主。

　華能國電：高成本可望有效控制，中電國際招股上市，將有利同業的炒作。

　目標價：7元　止蝕位：5.9元