[2004-09-24] 港交所擬豁免交行IPO限制

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　交通銀行行長張建國

　【本報訊】(記者　李鴻彥)內地第五大銀行——交通銀行最快11月於中、港以「A+H」形式雙邊上市，市場消息指出，交行擬發行約20%的新股，扣除匯控(0005)認購的4%後內地及香港公開招股部分(IPO)分別僅佔新股8%，由於遠低於港交所(0388)規定IPO股份須佔總股本15%的下限，故消息指港交擬給予交行豁免權，甚至修改有關15%限制的規定。

　外電昨日報道指出，交行計劃發行相當於擴大後股本20%的新股，於上海A股及香港H股市場同步同價上市，集資約20億美元(約156億港元)，交行的最大外資股東匯控為維持19.9%的權益，將率先認購其中4%新股，餘下16%則由A股及H股各攤佔8%。報道指出，交行方面尚未決定最終發行新股的比例。

公開招股佔擴大後股本8%

　內地消息較早時指出，交行已敲定在A股及H股市場同時上市，擬以累計投標方式(Book Building)於香港及內地詢價，最終A股及H股的價格將會相同，避免A股及H股價格出現偏差的問題。交行計劃於今年11月中旬至12月下旬前，或明年春節前雙邊上市。

　對此，有接近港交所消息人士透露，由於交行於本地IPO部分只佔擴大後股本8%，遠低於上市條例中訂明IPO股份須佔總股本15%的規例，故該所計劃給予豁免權。

「A+H」股方式上市受關注

　消息人士又指出，兩地的監管機構將於下月初召開會議商討有關豁免，港交所除了給予豁免權，長遠或會研究修改法例，放寬IPO股份須達到15%的限制。

　本地分析員接受查詢時坦言，內地監管機構近期高調推出措施「救市」，包括市傳放寬認可境外合資格投資者(QFII)限制、「A+H」股同步上市及「股市穩定基金」等，交行作為首家「A+H」股上市的大型企業，備受各方關注，兩地監管機構亦有必要互相協調。他表示，若交行成功以「A+H」股方式上市，未來將有更多類似的個案。

　匯控於8月初斥資17.47億美元(約136.27億港元)入股交行19.9%，當時交行的估值為88億美元(約686.4億港元)。

　據了解，交行A股IPO的主承銷商為銀河證券，海通證券則出任財務顧問，而H股發行將由匯豐和高盛聯合擔任主承銷商，中銀國際出任財務顧問。目前交行的資本充足率為11.6%，高於8%的國際標準。在6月30日完成財務重組後，該行不良貸款率由年初的13.31%降為3.43%;撥備覆蓋率由10.91%提升到72.77%。