[2004-09-28] 紅籌國企：中石油穩中求勝佳選

張怡

　港 股昨日跌勢持續，在市場投資氣氛轉趨審慎下，中資股也以個別發展為主。昨市所見，不少中資股份低位承接並不弱，其中北京燕化(325)在早市低見2.95元後，最後反彈至3.125元報收，倒升0.125元，升幅達4.17%；此外，聯想(992)漲幅更近5%。由於石油價格近日再度攀高，內地一向又十分倚賴進口原油，在利淡因素未消除下，中資股仍可跑贏大市，也可見投資者對此類股份抱有信心。

　受惠於油價高企，三隻本地上市的內地油股逆市下均有不俗承接，其中中海油(883)最後微漲一個價位報收。中石油則平收4.025元，成交9403.1萬股，此交投雖稍遜於上周每天均逾億股的交易量，不過在昨日淡市下，有此成績已屬不俗矣。基於石油價格高企的情況短期將不易逆轉，中石油作為內地最大的原油及天然氣生產商，現時分佔中國原油及天然氣總產量的6成以上，自然可以成為其中的受惠者。

　事實上，中石油近年業績一直保持可觀的增長，今年上半年便錄得純利452.92億元人民幣，增長逾17.28%。中期派息為人民幣11.5919分，相比去年同期的9.8841分，漲幅也達17.3%。中石油現價市盈率10.92倍，息率卻達4.51厘，顯見吸引力依然不弱。在股價近日進入整固期下，此股仍不失為捧場對象，現水平收集，上望目標為52周高位的4.95元，止蝕位放在3.9元水平。

投資策略

紅籌及國企股走勢：港股市況持續走疲，在市場氣氛審慎下，中資股短期料也將進入整固期。

中石油：受惠於油價高企，數據合理，均有利股價後市走高。

目標價：4.95元　止蝕位：3.9元