[2004-10-05] 數碼收發站：里昂唱好新中 目標價3.7元

司馬敬

　港股假期後復市即追回外圍股市升幅。恆指於尋日高開227點後持續於高位徘徊，並一度突破13400點水平，高見13402點。收市恆指報13359點，升239點，升幅達1.8%，成交則增至224億元。

　藍籌股全線上升，尤以市值較少、具中資背景的股份升幅較大，中遠太平洋(1199)升逾4%，而駿威(203)則升逾5%。重磅股則以長實(001)及和黃(013)表現較好，股價雙雙升逾2%，成交亦見增加。匯豐(005)則收報125.5元，升1.5元，成交高達34億元。中移動(941)升2.5%，收報24.3元。恆地(012)及新地(016)皆跑輸大市，升幅分別為1.6%及1.4%。會德豐(020)及九倉(004)則表現神勇，收市雙雙升逾4%。

大摩料賣地成交104億

　大市一片好景，不過個別大藍籌就被大行調低評級。大摩話，由於邊際利潤升幅有限、非利息收入增長放緩、成本上漲及壞帳已降至較正常水平，預期恆生(011)05年的盈利不升反跌5%。佢又話，傳統上恆生被認定為防守性強的低風險股，不過資本及儲備流失，加上貸款的風險增加，可能令該行成為首家壞帳回升的本地銀行。佢將恆生的目標價由102.3元下調至92元(昨收105.5元)，評級則由中性調低至低於基準。

　下周港府將舉行賣地，對地產股後市走勢將有很大啟示。大摩話，估計兩幅地皮的總成交價高達104億元，較底價高出3成。佢認為，今次賣地競投將會激烈，但由於市場的期望已高，就算賣地成績好都不能刺激地產股有好表現，外圍因素將主宰這類股份短期的走勢。

　受外圍原材料股造好所帶動，國企股尋日一如所料顯著上升。國企指數收市報4777點，升127點，升幅達2.8%。中鋁(2600)成交高達7.7億元，股價一度高見5.55元，收報5.4元，升幅近7%。其他股份以中海運(1138)表現最突出，收市升9%，報7.25元。

德銀調高海螺買入評級

　德銀尋日調高安徽海螺(914)的評級至買入，目標價亦調高至13.67元(昨收11.35元)。佢指出，自8月底內地的建築行業又轉趨活躍，水泥的需求增加的同時供應的增加受到限制，相信年內水泥價格將表現強勁，故對海螺的前景樂觀。

　尋日新世界系表現亦相當強勁，當中新世界中國(917)亦升逾5%，收報2.475元。里昂話，上海市政府最近決定了2010年世界博覽會的選址，當中新中將會參建一個相關地產項目，估計新中於05年底前會預售項目的部分住宅及商場，涉及面積達40萬平方米。里昂估計上述行動可套現26億元，邊際利潤為16%，故將新中06年度的盈利預測上調38%。佢維持新中買入的評級，目標價為3.7元，相等於較資產淨值折讓7成。