過去一年多，X輪(exotic warrant)開始在香港市場出現，X輪結構及條款均與傳統窩輪有分別。X輪又叫特種窩輪，如窗口定界認股證、平均回報認股證、鎖定回報認股證、定點認股證、派息認股證等，都是其中產品。由於每種X輪的條款不同，所以投資者的回報亦會因條款而不同，而傳統分析窩輪的方法，如溢價、引伸波幅等並不適用於分析X輪，故此若只以X輪的低溢價及大成交量而買入X輪，投資者很容易損手而回。
