[2004-10-21] 大摩：油價已「見頂」

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　韋恩預期，香港、新加坡及日本股市都會藉著中國經濟的高速增長而受惠。 (張偉民 攝)

　【本報訊】（記者　周紹基）摩根士丹利董事總經理兼美國高級投資策略師韋恩表示，今年油價會持續高企，但已經「見頂」，預期未來數月油價將回落至每桶約40至45美元水平，而明年油價將繼續維持超過40美元。他相信，油價對經濟影響不大，只會影響環球0.5%的經濟增長。不過，高油價對新興市場影響較大。

明年仍高企40美元

　他續稱，面對高油價環境下，相信美國會放慢減息步伐。由於美國短期息率在低水平，相信聯儲局會以循序漸進方式加息。

　內地經濟方面，韋恩指，中國實施的宏觀調控，相信會令內地經濟增長由13%收窄至8%，但經濟可以軟著陸，且對全球經濟有利。另外，雖然美國受貿易逆差影響，希望中國調升匯率，但相信中國會抗拒人民幣升值，因為中國需保持產品低成本競爭力，以增就業機會。

中國經濟可軟著陸

　故此，中國政府過去已購入美國債券，以穩定雙方友好關係，降低美國要求人民幣升值壓力，所以人民幣在短期內升值的機會其實不大。但他指，其實即使中國將人民幣匯率調升15%，仍然會是區內最低成本的製造商之一。

美大選後股市反彈

　韋恩昨日公布的年度十個驚喜中亦表示，他認為美元匯率會保持平穩，明年則料會輕微下調；而美息方面，他認為在2.5至3%屬正常水平，相信明年聯儲局會加息至3厘。

　對於今年內全球股市的發展，他指出，美國大選將於未來兩周舉行，由於大選對美股構成不明朗因素，故相信無論布什或克里當選，股市也可能出現反彈，而由於布什在商業政策上更為大眾接受，市場更支持布什連任當選。他認為道指年底前可見11000至12000點。

看好日港股票市場

　他表示看好美國能源、原材料及保健類股份，但由於消費性、金融及科技類股份股價過高，該類股份吸引力下降。至於亞洲地區股市表現，他預期印度及內地市場表現樂觀，且更看好日本及香港地區市場，因為香港、新加坡及日本都藉著中國經濟的高速增長而受惠。

大摩對全球市場十項預測

　1.　油價已經「見頂」

　2.　油價對經濟影響不大，只會影響環球0.5%的經濟增長

　3.　在高油價環境下，相信美國會放慢減息步伐

　4.　中國經濟可以軟著陸，且對全球經濟有利

　5.　中國匯率會維持穩定

　6.　美元匯率會保持平穩，明年則可能會輕微下調

　7.　美息方面會維持在2.5至3%水平

　8.　美國大選無論誰勝誰負，股市也可能出現反彈

　9.　道指年底前可見11000至12000點

　10.　亞洲地區股市表現樂觀，印度、內地、香港、新加坡及日本都會向好