[2004-10-21] 大行調高長和盈利預測

　【本報訊】(記者 黃幗兒)花旗美邦昨日發表報告調高長實(0001)及和黃(0013)今明兩年的盈利預測，並維持兩公司的「買入」評級，但里昂證券預期，和黃3G業務短期增長仍然緩慢，價格因競爭對手推出服務而下跌，但看好其港口業務，維持其「遜於大市」投資評級。

花旗美邦：今明年料增21%

　花旗美邦調高長實及和黃今明兩年盈利預測，分別將長實今明兩年盈利預測調高21%至130.09億元及2.6%至92億元，投資評級及目標價則維持「買入」及96元不變；並將和黃今明兩年盈利預測調高33%至183.83億元及7%至70.56億元，同樣維持「持有」的投資評級和目標價62元不變。

　花旗美邦指出，和黃分拆和記電訊國際（2332）上市後，除獲利41億元可入帳外，亦額外增加70億元現金流。該行認為，和記電訊國際上市後，和黃的2G價格可直接在市場上反映，故其每股資產淨值估計會由69元升至73.5元。不過，即使和黃每股資產淨值增加，和黃的價值已充份反映。

里昂：看好和黃港口業務

　此外，由於和黃每股資產淨值獲上調，花旗美邦認為，長實每股資產淨值亦應由98元調高至103.18元，但不計和黃業務，只計算長實核心地產業務，每股資產淨值為36元。長實上周以94.2億元高價投得天光道地皮，花旗美邦指出，雖然有報道指長實會夥同南豐發展合作發展該地，但該行認為此舉短期內不會對長實的盈利模式帶來影響。

　另外，里昂證券預期和黃3G業務短期增長仍緩慢，但因看好其港口業務，維持其「遜於大市」投資評級，目標價67元，較每股資產淨值折讓10%。該行估計，自去年底起的未來10年，和黃於歐洲、美國及亞洲港口業，估計每年複式增長分別達9.3%、7.5%及11.5%。

　近日油價高企令全球經濟增長放緩，里昂認為，此只會影響港口業務的短期增長，長遠升勢將會持續，行業向好將有助提升和黃港口業務對每股資產淨值貢獻，至每股20.81元水平。該行又認為，李氏家族各公司中，長實是入門投資首選，因長實於亞洲擁有較多業務，賣地成績理想亦對集團有利。