[2004-10-28] 按證一年期債受捧明日截

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　李永權表示，引入零售按揭證券是希望帶出用者自付的概念，令社會上資金流動能形成循環。 (黃幗兒　攝)

　【本報訊】(記者　黃幗兒)按揭證券公司透過Bauhinia MBS Limited30億美元按揭證券化計劃，發行的20億港元按揭證券零售部分(詳見附表)將於明日截止認購。按證公司高級副總裁李永權接受本報訪問時指出，儘管近日資金流入令拆息下降，相信是次發行共9億元的按揭證券零售部分將獲足額認購。以初步數字顯示，今批零售按揭證券中，以1年期最受歡迎，其次為4年期及3年期的證券。

　李永權認為，相對香港數以萬億元計的存款總額，市場應能吸納是次發行的9億元零售按揭證券。此外，目前銀行利率仍然偏低，而按揭證券相對其他投資產品，如股票、地產等較有保本能力，較適合追求穩健的投資者。

零售按證亞洲區內首次

　按證公司發行零售按揭證券是亞洲區內首次，今批按揭證券是按證公司以過去兩年從香港房委會購入的按揭貸款作抵押而發行。李永權解釋稱，從宏觀的角度來看，引入零售按揭證券是希望帶出用者自付的概念，令社會上資金流動能形成循環。

　他說，置業人士現時向銀行申請按揭貸款，按證公司再向銀行購入按揭貸款，然後將按揭貸款證券化，當散戶認購按證公司的按揭證券時，資金流動便可形成一個循環。

明年發債規模料較今年小

　不過，對投資債券的「初哥」而言，按揭證券的運作較複雜，風險亦相對較高，因此按證公司將為今批零售按揭證券提供擔保，保證有關資產不會流失。

　李永權指出，此是「信貸提升法」的一種，因為香港散戶對按揭證券的認識不深，該公司希望為散戶引入按揭證券概念，但同時希望減低他們能承受的風險，故對今批證券提供擔保，確保散戶一定能「收息、歸本」。

　按證公司今年的發債規模超出原本目標，至於明年的發債規模，李永權估計，初步發債目標應會低於今年的100億元，因為樓市好轉將令市場的提早還款率上升，令回籠的資金增加，加上該公司在洽談購買按揭資產仍未有定案，故稍後時間才會較清晰的資金需求估計。